10家上市銀行賺錢(qián)能力大比拼：民生賺錢(qián)效率最高

　　　編者按：上市銀行2012年年報(bào)披露已過(guò)半數(shù)，各家銀行的各項(xiàng)指標(biāo)“顯山露水”，從而為投資者挖掘銀行股價(jià)值提供了豐富的資料。本專(zhuān)題通過(guò)梳理10家銀行年報(bào)，從凈資產(chǎn)收益率、成本收入比，凈息差、吸收存款增長(zhǎng)率，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比、非息收入占比，排出上市銀行賺錢(qián)能效、議價(jià)能力、轉(zhuǎn)型能力三大榜單。

　　 賺錢(qián)能效榜——對(duì)應(yīng)指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、成本收入比

　　 民生賺錢(qián)效率最高工行最具成本控制力

　　　中信銀行凈資產(chǎn)收益率排名墊底；此外，農(nóng)行和中信去年的成本收入比出現(xiàn)了同比上升

　　 只有當(dāng)大潮退去，才知道誰(shuí)在裸泳。

　　 在中國(guó)銀行業(yè)盈利能力整體趨緩的關(guān)鍵時(shí)刻，各家銀行資金的盈利效率和其成本管理的能力相較于以往自然受到了更多的關(guān)注。本報(bào)記者對(duì)比目前已披露的10家上市銀行2012年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，民生銀行的凈資產(chǎn)收益率最高，可謂賺錢(qián)效率最高，而中信銀行該項(xiàng)指標(biāo)則排名墊底；在衡量單位收入的成本支出即成本收入比指標(biāo)上，工商銀行的表現(xiàn)最為突出，在上述10家銀行中最低，而去年年內(nèi)剛完成合并的平安銀行則排名最后，但是平安銀行去年的成本收入比已經(jīng)較上年同期下降了0.58個(gè)百分點(diǎn)，而中信銀行和農(nóng)業(yè)銀行的該項(xiàng)指標(biāo)則出現(xiàn)了同比上升。

　　 凈資產(chǎn)收益率前三名：民生招商工行

　　 目前已披露的10家上市銀行2012年年報(bào)顯示，民生銀行的凈資產(chǎn)收益率最高，為25.24%，其后分別是：招商銀行24.78%、工商銀行23.02%。此外，有4家銀行的凈資產(chǎn)收益率低于20%，分別是交通銀行18.43%，中國(guó)銀行18.1%，平安銀行16.78%，中信銀行16.7%。也就是說(shuō)，民生銀行“錢(qián)生錢(qián)”的效率最高——如果用相同規(guī)模的凈資產(chǎn)進(jìn)行創(chuàng)利，在10家銀行中，民生銀行將創(chuàng)利最多。

　　 以?xún)糍Y產(chǎn)規(guī)模相差不大的中信銀行和招商銀行為例進(jìn)行對(duì)比，由于兩家銀行的凈資產(chǎn)收益率相差接近50%，體現(xiàn)出來(lái)的盈利能力的差別就會(huì)很大。事實(shí)上，招商銀行2012年的凈利潤(rùn)也確實(shí)接近中信銀行的1.5倍。

　　 此外，從目前已經(jīng)披露出來(lái)的業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)看，民生銀行并不是所有上市銀行中凈資產(chǎn)收益率最高的。1月9日，興業(yè)銀行發(fā)布2012年業(yè)績(jī)快報(bào)稱(chēng)，2012年該行歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為347.08億元，同比增長(zhǎng)36.08%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率26.64%，創(chuàng)上市6年來(lái)新高。

　　 其實(shí)，凈資產(chǎn)收益率這項(xiàng)指標(biāo)不僅對(duì)于上市銀行很有分析價(jià)值，推廣到上市公司來(lái)說(shuō)也是一樣，因?yàn)樗谋澈髮?shí)質(zhì)上離不開(kāi)創(chuàng)新。

　　 觀察多數(shù)上市公司連續(xù)幾年的凈資產(chǎn)收益率，通常會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有意思的現(xiàn)象：上市公司往往在剛剛上市的幾年中都有不錯(cuò)的凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)，但之后這個(gè)指標(biāo)會(huì)明顯下滑。

　　 這是因?yàn)?，隨著一家上市公司(包括銀行)規(guī)模的不斷擴(kuò)大、凈資產(chǎn)的不斷增加，必須創(chuàng)新新的產(chǎn)品、新的市場(chǎng)并輔之以新的管理模式，以保證凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)同步增長(zhǎng)。但這對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)，這主要是在考驗(yàn)一家上市公司對(duì)行業(yè)發(fā)展的預(yù)測(cè)、對(duì)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的判斷以及管理層的管理能力能否不斷提升。

　　 因此，當(dāng)一家上市公司隨著規(guī)模的擴(kuò)大，仍能長(zhǎng)期保持較好的凈資產(chǎn)收益率，表明這家公司及其管理層具備了相當(dāng)?shù)膭?chuàng)新能力，二級(jí)市場(chǎng)自然可能會(huì)給予更高的估值。

　　 成本收入比前三名：工行浦發(fā)建行

　　 目前已經(jīng)披露的年報(bào)顯示，工行、浦發(fā)、建行的成本收入比分列前三名，其成本收入比分別是：28.56%、28.71%、29.57%。此外，共計(jì)有兩家銀行2012年的成本收入比較2011年出現(xiàn)上升，分別是中信銀行由29.86%上升至31.51%；農(nóng)業(yè)銀行由35.89%上升至36.76%，其余8家銀行均為下降。中信銀行解釋稱(chēng)，該行去年業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用281.79億元，比上年增加52.06億元，增長(zhǎng)22.66%，主要由于機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張，相應(yīng)地加大了員工成本和物業(yè)及設(shè)備支出及攤銷(xiāo)費(fèi)；為促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，加大主線費(fèi)用支持力度，業(yè)務(wù)費(fèi)用相應(yīng)增長(zhǎng)。農(nóng)業(yè)銀行則表示，去年職工薪酬及福利947.60億元，較上年增加127.90億元，增長(zhǎng)15.6%，主要是由于職工薪酬隨市場(chǎng)狀況和人力投入增加而自然增長(zhǎng)，同時(shí)各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)等費(fèi)用有所增長(zhǎng)。

　　 如果將2012年全年的數(shù)據(jù)與當(dāng)年上半年的數(shù)據(jù)相比，則有9家銀行出現(xiàn)了上升，僅浦發(fā)銀行1家基本持平。也就是說(shuō)，在業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄^快的去年下半年，上市銀行對(duì)于成本的控制力最弱，賺取同樣的利潤(rùn)，要比上半年付出更多的成本。

　　 成本收入比這項(xiàng)指標(biāo)對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)十分重要。有研究顯示，連續(xù)多年榮膺全球最賺錢(qián)銀行的工商銀行的營(yíng)業(yè)收入實(shí)際比英國(guó)匯豐銀行、美國(guó)花旗銀行低，而凈利潤(rùn)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于匯豐和花旗。這主要是因?yàn)楣ば械某杀臼杖氡冗h(yuǎn)遠(yuǎn)低于花旗、匯豐。從國(guó)際比較來(lái)看，工行和其他中資銀行的主要優(yōu)勢(shì)之一就在于成本低，特別是人力成本低。2011年，工行的成本收入比不到30%，而匯豐銀行的成本收入比為超過(guò)50%，花旗銀行的成本收入比甚至超過(guò)60%。

　　　(選取指標(biāo)說(shuō)明：

　　　凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以?xún)糍Y產(chǎn)得到的百分比率。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。

　　　成本收入比是銀行營(yíng)業(yè)費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的比率，反映出銀行每一單位的收入需要支出多少成本。該比率越低，說(shuō)明銀行單位收入的成本支出越低，銀行獲取收入的能力越強(qiáng)。)

　　 議價(jià)能力榜——對(duì)應(yīng)指標(biāo)：凈息差、吸收存款增長(zhǎng)率

　　 招商銀行最擅長(zhǎng)“扛價(jià)”中行吸儲(chǔ)壓力最大

　　　10家銀行中有3家凈息差同比上升，6家下降，1家持平

　　 對(duì)于身處資金密集型行業(yè)的上市銀行來(lái)說(shuō)，面對(duì)利率市場(chǎng)化的步步緊逼，息差與規(guī)模幾乎同樣重要。已經(jīng)披露的10份銀行2012年年報(bào)顯示，10家銀行中有3家凈息差同比上升，6家下降，1家持平。一直以來(lái)，在零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域長(zhǎng)袖善舞的招商銀行的“議價(jià)能力較強(qiáng)”——凈息差都保持在3%以上，這也是目前披露出來(lái)的唯一一家凈息差未跌破3%的銀行，2011年與招行同處“3%俱樂(lè)部”的民生銀行和中信銀行都失去了“會(huì)員資格”。

　　 此外，中國(guó)銀行去年的凈息差雖然有所上升，但仍排名10家銀行的末位(中國(guó)銀行凈息差較低主要受海外資產(chǎn)影響)。分析師表示，由于該行去年吸收存款增長(zhǎng)率僅為4.04%，其今年吸儲(chǔ)的壓力還是比較大，再加上海外資產(chǎn)面臨更多的不確定性，今年凈息差上漲的難度較大。

　　 凈息差前三名：招商民生中信/農(nóng)行

　　 按照目前披露的情況，招商銀行暫時(shí)位列上市銀行凈息差榜首，該行凈息差為3.03%；其后分別是，民生銀行2.94%、中信銀行和農(nóng)業(yè)銀行均為2.81%。而中國(guó)銀行的凈息差最低，僅為2.15%。不過(guò)，事實(shí)上，中行去年的凈息差水平同比提升了3個(gè)基點(diǎn)，這是中國(guó)銀行在利率市場(chǎng)化和存款增長(zhǎng)較慢雙重壓力下完成的逆襲，已經(jīng)實(shí)屬不易。此外，工行的凈息差同比上升了5個(gè)基點(diǎn)至2.66%，建行的凈息差上升了5個(gè)基點(diǎn)至2.75%。在已經(jīng)公布2012年年報(bào)的10家銀行中，中行、工行和建行是僅有的凈息差或者凈利差未出現(xiàn)同比下降的銀行；而交通銀行的凈息差與上年持平。

　　 中行表示，受到凈息差水平提升、利息凈收入與非利息收入增加、信貸成本降低、投入產(chǎn)出效率提高這些驅(qū)動(dòng)因素的影響，該行在去年盈利平穩(wěn)增長(zhǎng)，總資產(chǎn)凈回報(bào)率為1.19%，比上年提高0.02個(gè)百分點(diǎn)，全年實(shí)現(xiàn)利息凈收入2569.64億元，比上年增長(zhǎng)12.67%。

　　 工行在年報(bào)中表示，央行去年兩次降息和推進(jìn)利率市場(chǎng)化之后，該行積極應(yīng)對(duì)，加快建立人民幣存款市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)人民幣貸款定價(jià)管理，穩(wěn)定了凈息差和凈利息收益率水平。工行行長(zhǎng)楊凱生則在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，今年、尤其是今年上半年凈息差會(huì)有一些變化，因?yàn)椴簧巽y行存貸款的重新定價(jià)主要在今年上半年集中完成。他透露，工行有75%的存款、50%的貸款已經(jīng)重新定價(jià)，剩余的部分將在今年一、二季度完成定價(jià)?！熬唧w說(shuō)，今年6月末98%的貸款完成重新定價(jià)，90%的存款完成重新定價(jià)。這個(gè)重新定價(jià)對(duì)凈息差會(huì)有影響，今年1、2月份凈息差已經(jīng)有所影響，比去年年底下降了4個(gè)基點(diǎn)。有人認(rèn)為，利率市場(chǎng)化會(huì)帶來(lái)利差的縮小，我不這么認(rèn)為，比如美國(guó)銀行業(yè)凈息差為3.6%左右，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，同時(shí)，日本金融機(jī)構(gòu)的凈利差非常窄，其同樣也是利率市場(chǎng)化的；利率市場(chǎng)化與銀行凈息差和一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量，金融結(jié)構(gòu)都有密切關(guān)系。未來(lái)工行依然有優(yōu)勢(shì)來(lái)面對(duì)利率市場(chǎng)化。比如，工行2012年的存貸比為64%，貸存比高的銀行吸收存款的壓力比貸存比低的銀行要大的多。在資產(chǎn)方面，工行在滿(mǎn)足風(fēng)險(xiǎn)偏好的情況下，可以適當(dāng)提高高風(fēng)險(xiǎn)的貸款，同時(shí)提高資金運(yùn)營(yíng)的效率和收益?！?/p>

　　 一位銀行業(yè)分析師對(duì)本報(bào)記者表示，去年國(guó)有大行并未將存款利率全面上浮至頂，這為其凈息差的增加或持平贏得了有利條件。此外，中國(guó)銀行今年吸儲(chǔ)的壓力比較大，再加上海外資產(chǎn)面臨更多的不確定性，今年凈息差繼續(xù)上漲的難度較大。

　　 存款增長(zhǎng)率前三名：民生浦發(fā)中信

　　 就存款增長(zhǎng)率指標(biāo)而言，目前參評(píng)的銀行只能有9家(平安銀行2012年年報(bào)是合并后的首份年報(bào)，財(cái)務(wù)指標(biāo)不具可比性，在排名中予以剔除)。9家銀行中，增長(zhǎng)最迅猛的是民生銀行，增長(zhǎng)17.11%；浦發(fā)銀行增長(zhǎng)15.3%，排名第二；中信銀行14.58%，排名第三。

　　 民生銀行董事長(zhǎng)董文標(biāo)在致辭中表示，客戶(hù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的成功調(diào)整帶來(lái)了收入結(jié)構(gòu)的顯著調(diào)整。2012年，中國(guó)民生銀行集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈非利息收入259.58億元，占營(yíng)業(yè)收入的比率達(dá)到25.17%，金額和占比均名列全國(guó)性股份制商業(yè)銀行前茅。更為難能可貴的是，在這一年，中國(guó)民生銀行儲(chǔ)蓄存款凈增首次超千億元，在全國(guó)性股份制商業(yè)銀行中名列前茅。董文標(biāo)強(qiáng)調(diào)，“這充分表明中國(guó)民生銀行已經(jīng)具備了應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化變革和金融脫媒挑戰(zhàn)的實(shí)力和基礎(chǔ)”。

　　 與民生銀行的樂(lè)觀相比，中國(guó)銀行的吸儲(chǔ)壓力還是比較大的。去年，中國(guó)銀行吸收存款增長(zhǎng)率僅為4.04%，慢于其發(fā)放貸款和墊款的增長(zhǎng)率(8.17%)。因此，反映在存貸比指標(biāo)上，中國(guó)銀行去年存貸比上升的比較快——由2011年的不足70%增加至近72%，在上述10家銀行中的排名(由低到高)也由第4位下降至第6位。

　　　(選取指標(biāo)說(shuō)明：凈息差指的是銀行凈利息收入和銀行全部生息資產(chǎn)的比值。息差是銀行利潤(rùn)的源泉，凈息差反映了銀行發(fā)放貸款的議價(jià)能力以及自身的收益能力。

　　　吸收存款增長(zhǎng)率是指銀行本期間存款增量較上期間的存款增量增長(zhǎng)的百分比。該指標(biāo)主要反映銀行吸收存款的能力，能力越強(qiáng)，對(duì)應(yīng)的資金成本就可能越低。)

　　 　轉(zhuǎn)型能力榜——對(duì)應(yīng)指標(biāo)：手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比、非息收入占比

　　　占比20.29%：建行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入領(lǐng)先

　　　占比29.8%：中行非息收入排名第一

　　 去年6月央行開(kāi)啟利率市場(chǎng)化大幕以來(lái)，多家上市銀行凈息差收窄，利潤(rùn)增速也開(kāi)始放緩。通過(guò)加快向中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，就顯得更加緊迫而重要。

　　 在目前國(guó)內(nèi)銀行的中間業(yè)務(wù)中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占據(jù)絕大多數(shù)份額，在該項(xiàng)收入占營(yíng)業(yè)收入比重的排名中，建行以20.29%的成績(jī)位居首位。而如果加入衍生品交易等其他非利息收入來(lái)考量中間業(yè)務(wù)，即以非息收入占比來(lái)進(jìn)行排名的話(huà)，中行以29.8%的成績(jī)遠(yuǎn)超其它幾家銀行。

　　 縱向比較來(lái)看，國(guó)有五大行去年中間業(yè)務(wù)增速出現(xiàn)下滑，而股份制銀行則加快了追趕步伐。尤其是民生銀行和招商銀行的中間業(yè)務(wù)指標(biāo)均已經(jīng)可以與大行媲美。

　　 手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比前三名：建行民生工行

　　 目前已披露的10家上市銀行2012年年報(bào)顯示，建設(shè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比最高，達(dá)到20.29%，也是唯一占比超20%的銀行。其次分別為：民生銀行19.9%、工商銀行19.75%、中國(guó)銀行19.1%、農(nóng)業(yè)銀行17.73%、招商銀行17.41%、平安銀行14.39%、交通銀行14.17%、中信銀行12.53%、浦發(fā)銀行10.54%。

　　 近幾年各銀行加大了中間業(yè)務(wù)投入，但轉(zhuǎn)型水平參差不齊。從上述數(shù)據(jù)看出，建行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比幾乎是浦發(fā)銀行的兩倍。此外，在所有參與評(píng)比的十家銀行中，國(guó)有五大行與股份制銀行在兩項(xiàng)比較中有著明顯的陣營(yíng)之分。

　　 其一，2012年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比與2011年相比，出現(xiàn)下滑的五家銀行恰恰全是國(guó)有五大行。建行和工行下滑最多，約1.6個(gè)百分點(diǎn)。而股份制銀行與前一年度相比均有所上升，平安銀行上浮最多，約2個(gè)百分點(diǎn)，民生銀行緊隨其后，上浮1.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　 其二，2012年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增速低于10%的5家銀行正好也都是國(guó)有五大行，其中工行增速最低為4.45%，最高的農(nóng)業(yè)銀行也僅為8.86%。雖然從手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入

　　 絕對(duì)額來(lái)看，五大行仍然遙遙領(lǐng)先，但增速卻普遍低于股份制銀行。5家股份制銀行中間業(yè)務(wù)收入增速均在20%以上，平安銀行最高，達(dá)到了56%，最低的招商銀行也增長(zhǎng)了26.3%。

　　 建行年報(bào)中對(duì)于增速放緩給出的理由是，“手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增速放緩，主要受以下因素影響：(1)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，受市場(chǎng)因素影響的相關(guān)產(chǎn)品增速下降；(2)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，對(duì)服務(wù)收費(fèi)實(shí)施進(jìn)一步規(guī)范；(3)主動(dòng)減免部分個(gè)人及小企業(yè)客戶(hù)的服務(wù)收費(fèi)。”

　　 雖然五大行中間業(yè)務(wù)增速放緩，但基于過(guò)去的優(yōu)勢(shì)，其占營(yíng)業(yè)收入比例仍然排在前列。與此同時(shí)，股份制銀行正在發(fā)力追趕，尤其是民生銀行19.9%和招商銀行17.41%的水平已與國(guó)有大行相當(dāng)。民生銀行2012年年報(bào)中指出，“報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入205.23億元，同比增加54.22億元，增幅35.90%，主要是代理業(yè)務(wù)、銀行卡服務(wù)、托管及其他受托業(yè)務(wù)以及結(jié)算與清算等業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)收入大幅增長(zhǎng)?！?/p>

　　 非息收入占比前三名：中行民生建行

　　 在銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，雖然手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入等消耗較少資本的業(yè)務(wù)是中間業(yè)務(wù)的主要發(fā)展方向，但非利息收入還包含更廣泛的內(nèi)容。為此，本報(bào)加入另一個(gè)更全面的指標(biāo)來(lái)衡量銀行轉(zhuǎn)型能力——非息收入占比。

　　 記者根據(jù)已披露的10家上市銀行2012年年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，非息收入占比最高的銀行是中國(guó)銀行，為29.8%。其次分別為：民生銀行25.17%、建設(shè)銀行23.34%、工商銀行22.18%、招商銀行22.05%、農(nóng)業(yè)銀行18.98%、交通銀行18.47%、平安銀行16.89%、中信銀行15.6%、浦發(fā)銀行11.56%。

　　 結(jié)合前述手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)銀行非息收入占比提升明顯。這是由于中行除了有699.23億元手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入，還有其他非利息收入392.04億元。中行年報(bào)對(duì)此稱(chēng)，“本行針對(duì)持續(xù)旺盛的貴金屬市場(chǎng)需求，加大市場(chǎng)拓展力度，豐富貴金屬產(chǎn)品種類(lèi)，貴金屬業(yè)務(wù)收入比上年增加24.21億元，增幅34.81%。加大銀保戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加快產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，強(qiáng)化基礎(chǔ)建設(shè)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入比上年增加14.48億元，增幅18.86%?！?/p>

　　 據(jù)了解，中國(guó)銀行主要是利用其國(guó)際化優(yōu)勢(shì)，依托海外市場(chǎng)設(shè)立多元化綜合經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，開(kāi)展了投行業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、租賃業(yè)務(wù)等綜合金融服務(wù)。接近30%的非息收入占比使得中行已經(jīng)接近國(guó)外先進(jìn)銀行水平。

　　 一般而言，在非利息收入下設(shè)的項(xiàng)目中，除了包含手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入以外，還有投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益、匯兌收益等。以農(nóng)行為例，該行去年年報(bào)中稱(chēng)2012年其他非利息收入52.41億元，較上年增加34.59億元。具體來(lái)看，“投資損失0.48億元，較上年減少20.91億元，主要是由于衍生金融工具和交易性白銀業(yè)務(wù)扭虧為盈。公允價(jià)值變動(dòng)損益28.02億元，較上年增長(zhǎng)585.1%，主要是由于指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損失減少，以及交易性白銀市值大幅波動(dòng)所致。匯兌收益14.83億元，較上年減少44.79%，主要是由于匯率波動(dòng)導(dǎo)致外匯買(mǎi)賣(mài)產(chǎn)生的外匯敞口發(fā)生匯兌損失?！?/p>

　　 從農(nóng)行年報(bào)說(shuō)明中可以看出，農(nóng)行去年其他非利息收入增長(zhǎng)主要依賴(lài)于衍生金融工具和交易性白銀業(yè)務(wù)。雖然各家銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入較為趨同，但在其他非利息收入的構(gòu)成和變化方面，銀行之間卻是各有千秋，差異化比較明顯。

　　 僅從投資收益一項(xiàng)來(lái)看，不同銀行的盈虧狀況就截然相反。民生銀行去年的投資收益為47.85億元，比2011年大幅增長(zhǎng)了120.61%。年報(bào)中稱(chēng)“投資收益主要包括票據(jù)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差。報(bào)告期內(nèi)本集團(tuán)加大票據(jù)業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)，票據(jù)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差大幅增加?！倍ど蹄y行的投資收益則不盡如人意，該行2012年年報(bào)中稱(chēng)，“投資收益47.07億元，減少36.3億元，下降43.5%，主要是向客戶(hù)兌付的保本理財(cái)資金收益支出增加導(dǎo)致投資收益減少”。

　　　(選取指標(biāo)說(shuō)明：手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比是手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入與營(yíng)業(yè)收入的百分比，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入主要包括銀行卡手續(xù)費(fèi)、顧問(wèn)和咨詢(xún)費(fèi)、結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)、托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金、承諾及擔(dān)保手續(xù)費(fèi)等，主要指銀行表外較少消耗資本的業(yè)務(wù)收入。該項(xiàng)收入也是國(guó)內(nèi)銀行主要的中間業(yè)務(wù)收入。

　　　非息收入占比是非利息收入與營(yíng)業(yè)收入的百分比。非利息收入除了包含上述的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入，還包含投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益、匯兌收益等。該項(xiàng)數(shù)據(jù)能夠更加全面地衡量中間業(yè)務(wù)水平。)