華為與供應(yīng)商業(yè)績迥異 大富科技與新海宜凈利滑坡

　　資本市場上武漢凡谷(002194)(002194.SZ)、大富科技(300134)(300134.SZ)和新海宜(002089)(002089.SZ)等依賴華為公司的企業(yè)，曾因“華為概念股”而被稱贊，然而與最新公布的華為2013年上半年光鮮亮麗的業(yè)績相比，這些公司相形見絀，更別提對比那些“蘋果概念股”了。

　　近日華為公布2013年上半年業(yè)績，公司上半年實現(xiàn)銷售收入1138億元，同比增長10.8%，預(yù)期全年凈利潤率在7%~8%，以至于內(nèi)部財務(wù)人員稱利潤實在好得不可思議。

　　而國內(nèi)資本市場上的“華為概念股”們，這些公司的凈利潤都出現(xiàn)了不同程度的下滑，甚至虧損。

　　蘋果供應(yīng)商完勝華為供應(yīng)商

　　雖然華為公司沒有公布利潤情況，但有媒體得知其利潤好的不可思議，而日前，又有媒體報道，《華為基層員工漲薪三成應(yīng)屆生起薪近萬元》，如此一來似乎驗證了華為業(yè)績之優(yōu)。

　　而意外的是，武漢凡谷、華星創(chuàng)業(yè)(300025)、大富科技和新海宜等“華為概念股”，卻不約而同地預(yù)告今年上半年凈利潤同比大滑坡。

　　武漢凡谷2012年69%的營收來自華為，然而營業(yè)利潤下滑79.34%，凈利潤下滑73.64%。日前武漢凡谷業(yè)績預(yù)告披露，預(yù)計2013年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤14，754，587.32元，比去年同期下降30.95%。

　　大富科技在2011年和2012年一半以上的營業(yè)收入來自華為公司，但是今年一季度，大富科技凈利潤僅220.57萬元，2013年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計虧損2700萬元-3200萬元，比上年同期下降156%-166%。

　　新海宜雖然情況較好，但仍難免業(yè)績下滑。根據(jù)其公布的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年的利潤同比下滑0-30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤在4499.95萬元至6428.50萬元之間。而2012年華為公司是新海宜的第一大客戶，占新海宜總營業(yè)收入的32%以上。

　　此外，雖然華工科技(000988)和華星創(chuàng)業(yè)營收不嚴重依賴華為，但資料顯示他們2012年前五名客戶中第一名均是華為公司，這兩家今年1-6月業(yè)績也出現(xiàn)了大幅下滑。華工科技預(yù)計2013年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降79.7%-82.8%；華星創(chuàng)業(yè)預(yù)計2013年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損483.84萬元-898.56萬元，比上年同期下降135%至165%。

　　甚至作為華為供應(yīng)商的盛路通信(002446)，預(yù)計2013年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為305.99萬元至458.99萬元。

　　反觀資本市場上的13家“蘋果概念股”，對于今年上半年業(yè)績，8家公司業(yè)績預(yù)增，3家為略減，其余2家為預(yù)減。

　　市場競爭是業(yè)績滑坡主因

　　關(guān)于華為公司在今年上半年優(yōu)異的收入和盈利能力，華為首席財務(wù)官孟晚舟對外稱主要得益于運營商網(wǎng)絡(luò)持續(xù)穩(wěn)定增長，企業(yè)業(yè)務(wù)拓展有力，智能手機快速增長，以及公司運營效率的持續(xù)提升。

　　據(jù)悉，華為利潤的最主要來源是承載網(wǎng)業(yè)務(wù)，今年中國移動和中國聯(lián)通(600050)在承載網(wǎng)上的招標已經(jīng)完成，特別是中國移動在承載網(wǎng)上的資本開支高達560億元，華為拿下了60%以上的份額。

　　相比之下，武漢凡谷、華星創(chuàng)業(yè)、大富科技和新海宜等華為供應(yīng)商們，均表述為市場競爭是業(yè)績下滑的原因。

　　武漢凡谷針對業(yè)績下滑指出，利潤指標同比下降幅度較大，主要原因是：受激烈的市場競爭影響，公司產(chǎn)品銷售價格同比下降；公司營業(yè)收入同比下降，特別是毛利相對較高的出口產(chǎn)品的銷售收入下降幅度較大。

　　大富科技對于虧損的原因，解釋是市場競爭依然激烈，產(chǎn)品價格受到壓制、人力成本上升，綜合毛利尚未出現(xiàn)明顯改善，重組和搬遷對利潤也有影響，深圳市華陽微電子有限公司因其訂單集中于下半年；成都意德電子科技有限公司市場需求萎靡。不僅如此，業(yè)績的連續(xù)滑坡，導(dǎo)致上半年大富科技的總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、副總經(jīng)理接連辭職。

　　新海宜則把業(yè)績下降歸結(jié)為運營商投資放緩，母公司訂單減少，其次是LED方面產(chǎn)能尚未完全釋放，且財務(wù)費用較高。

　　招標模式壓低毛利

　　武漢凡谷一位高管表示，華為每年的采購都是通過招標進行，在供應(yīng)鏈管理部內(nèi)專設(shè)采購專家團，負責(zé)評估供應(yīng)商資質(zhì)和產(chǎn)品質(zhì)量，每次數(shù)十家供應(yīng)商投標，壓低價格很正常，因此你看我們近幾年的毛利率一直在下滑。

　　大富科技經(jīng)歷更傳奇，2007年，大富科技剛與華為合作時，華為射頻產(chǎn)品每件的采購成本平均價高達數(shù)千元，到2012年價格已被華為壓低到幾百元。大富科技的員工說，華為訂單過來，但付款時間不定。

　　而新海宜辦公室人員表示，為華為從事軟件外包，本身毛利率就不高。

　　此外，武漢凡谷和大富科技都面臨良品率問題，一旦一個制造環(huán)節(jié)出現(xiàn)瑕疵，產(chǎn)品就等于白做，如果返工重新制造，成本會更高，因此這成了供應(yīng)商在產(chǎn)品創(chuàng)新方面的阻礙，新產(chǎn)品良品率差，往往會導(dǎo)致開工即虧損。

　　民族證券分析師樊鵬表示，大富科技和武漢凡谷所獲華為的訂單較多，但都面臨研發(fā)費用增長快以及良品率控制問題，電信設(shè)備商華為經(jīng)營狀況好，并不意味著上游器件供應(yīng)商的日子就好過，雖然華為通過招標采購壓低價格，但國內(nèi)很多電信設(shè)備廠家只能以依附華為中興做到“借船出?！薄?/p>