*ST北生漲停迎重組流產(chǎn) 房企融資松動(dòng)郡原留借殼后手？

　　歷經(jīng)四年漫長(zhǎng)的等待后，以重組保殼為目的的*ST北生(行情， 問(wèn)診)(600556.SH)再度迎來(lái)了第四度重組。不過(guò)，最終的結(jié)果卻并不是好事多磨，仍以流產(chǎn)收?qǐng)觥?/p>

　　8月20日，公司發(fā)布公告稱，由于國(guó)內(nèi)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)不佳，為確保上市公司股東利益，經(jīng)交易各方討論協(xié)商達(dá)成一致，決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)及相關(guān)重組協(xié)議。

　　2012年年末，為趕上恢復(fù)上市的末班車，*ST北生與德勤集團(tuán)的重組方案得以浮出水面。公司擬以資產(chǎn)置換同時(shí)定向發(fā)行收購(gòu)的方式，將德勤集團(tuán)的沿海及內(nèi)河干散貨運(yùn)輸資產(chǎn)注入上市公司。不過(guò)，投資者起初就不看好其重組前景。

　　早在今年2月份，由于部分流通股東的反對(duì)，該方案在當(dāng)時(shí)的股東大會(huì)上一度遭到否決。直到4月10日，ST北生披露了修訂后的重組方案，將增發(fā)價(jià)格由2.6元/股上調(diào)到3元/股之后，其重組方案才在第二次股東大會(huì)上最終獲得通過(guò)。

　　當(dāng)天，公司在公告終止與德勤集團(tuán)重組的同時(shí)，又宣布將向郡原地產(chǎn)非公開(kāi)發(fā)行股票募資為8000萬(wàn)元，用于償還郡原地產(chǎn)在公司破產(chǎn)重整過(guò)程中向公司提供資金而形成的債權(quán)余額7037.25萬(wàn)元及補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

　　對(duì)此，有流通股東質(zhì)疑，公司停牌時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月，最后推出的僅僅是一個(gè)現(xiàn)金增發(fā)償債的預(yù)案，公司此舉的真正用意就是在拖延時(shí)間，為郡原地產(chǎn)自己借殼留后手。

　　公司方面對(duì)此不愿進(jìn)行置評(píng)。

　　重組監(jiān)管趨嚴(yán)或?yàn)榻K止主因

　　對(duì)于*ST北生重組再告失利，有流通股東直指公司隱形控制人郡原地產(chǎn)不作為。“郡原地產(chǎn)的幾名董事實(shí)際把控了公司，幾年來(lái)折騰來(lái)折騰去，就是在打散戶的主意，從來(lái)就沒(méi)有真正考慮過(guò)公司重組，純粹是私心在作怪。”有流通股東表示，“如果說(shuō)是真正為了廣大投資者利益的話，應(yīng)該早就找些有能力和發(fā)展前途的企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組，而不是在自己利益圈子里轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去，始終找不到好的重組方，最終害人害己。”

　　實(shí)際上，早在重組之初，就有投資者對(duì)德勤集團(tuán)的實(shí)力提出了強(qiáng)烈質(zhì)疑。有私募人士認(rèn)為，作為強(qiáng)周期行業(yè)，航運(yùn)業(yè)在2012年受到全球經(jīng)濟(jì)疲軟的影響，行業(yè)均出現(xiàn)了大面積虧損。而德勤集團(tuán)業(yè)績(jī)卻一枝獨(dú)秀，難免令投資者感覺(jué)公司業(yè)績(jī)有注水的重大嫌疑。

　　此前，同樣主營(yíng)沿海及內(nèi)河干散貨運(yùn)輸?shù)?ST鳳凰(行情， 問(wèn)診)(000520.SZ)、寧波海運(yùn)(行情， 問(wèn)診)(600798.SH)和中海海盛(行情， 問(wèn)診)(600896.SH)去年分別巨虧18.79億、1.2億和3.71億。

　　相反，德勤集團(tuán)表現(xiàn)卻逆行業(yè)而動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，該公司2012年?duì)I業(yè)收入達(dá)到22.96億元，2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.82億元。

　　另?yè)?jù)德勤集團(tuán)在重組方案中承諾，其注入*ST北生的資產(chǎn)于2013年、2014年和2015年的凈利潤(rùn)分別不低于2.47億元、2.77億元及3.06億元。

　　“在當(dāng)今資產(chǎn)重組監(jiān)管日趨嚴(yán)格的情況下，德勤集團(tuán)業(yè)績(jī)?nèi)粲袚剿?，顯然是難圓其說(shuō)的。唯一的選擇只是能退出?！鼻笆鏊侥既耸糠Q。

　　*ST北生在當(dāng)天的說(shuō)明公告中也承認(rèn)，外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的持續(xù)低迷及進(jìn)一步不利變化對(duì)本次重大資產(chǎn)重組造成了較大的不確定性，并且使得德勤集團(tuán)難以按照已簽訂的《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議》中的相應(yīng)條款完成承諾利潤(rùn)數(shù)。