互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)來(lái)襲：余額寶“擾動(dòng)”銀行理財(cái)市場(chǎng)

　　那么，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)和銀行理財(cái)有何差異？?jī)烧哂心男﹥?yōu)劣勢(shì)？未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)對(duì)銀行業(yè)又有何影響？

　　接受記者采訪的有關(guān)專(zhuān)家認(rèn)為，目前層出不窮的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品，本質(zhì)上還是貨幣基金，是網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)與貨幣基金結(jié)合的產(chǎn)物，并沒(méi)有多大創(chuàng)新。但它們的出現(xiàn)在一定程度上提高了消費(fèi)者對(duì)于網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)年P(guān)注度，并拓寬了消費(fèi)者的理財(cái)途徑；另一方面，從投資特性來(lái)看，由于兩者定位不同，面對(duì)的客戶(hù)群體也不一樣，目前兩者并未形成太明顯的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但鑒于它們對(duì)儲(chǔ)蓄存款所具有的較強(qiáng)替代作用，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)對(duì)傳統(tǒng)銀行理財(cái)市場(chǎng)的潛在影響仍然不可小覷。

　　6月13日支付寶正式推出余額寶，猶如在理財(cái)市場(chǎng)上投下一顆重磅炸彈，據(jù)支付寶公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日24時(shí)，短短18天的時(shí)間，余額寶用戶(hù)數(shù)就突破251.56萬(wàn)，累計(jì)轉(zhuǎn)入資金規(guī)模66.01億元，顯示出強(qiáng)大的吸金能力。而余額寶引領(lǐng)的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)更成為理財(cái)市場(chǎng)上熱門(mén)的討論話題。

　　余額寶“橫空出世”

　　據(jù)記者了解，余額寶是支付寶為用戶(hù)提供的賬戶(hù)理財(cái)服務(wù)，賬戶(hù)資金是認(rèn)購(gòu)的貨幣基金份額。因此可以將余額寶視為貨幣基金的一個(gè)銷(xiāo)售平臺(tái)。根據(jù)支付寶方面的介紹，余額寶服務(wù)實(shí)際上是將基金公司直銷(xiāo)系統(tǒng)內(nèi)置到支付寶網(wǎng)站中，用戶(hù)可以通過(guò)余額寶在支付寶網(wǎng)站實(shí)現(xiàn)基金的開(kāi)戶(hù)、申購(gòu)和贖回等業(yè)務(wù)。

　　目前余額寶僅支持天弘基金的增利寶貨幣基金，而且該基金也不是前期已經(jīng)存在的貨幣基金，而是為余額寶定制的基金產(chǎn)品，并以支付寶為唯一平臺(tái)進(jìn)行直銷(xiāo)。所以從這個(gè)方面講，現(xiàn)階段可以將余額寶與增利寶貨幣基金畫(huà)上等號(hào)。

　　雖然余額寶的本質(zhì)是一款貨幣基金，但其有著不同于傳統(tǒng)貨幣基金的創(chuàng)新之處?！坝囝~寶實(shí)現(xiàn)了貨幣基金的T+0贖回，贖回資金實(shí)時(shí)到支付寶賬戶(hù)中，流動(dòng)性較傳統(tǒng)貨幣基金更強(qiáng)。而正是這一功能的實(shí)現(xiàn)，使得客戶(hù)在形式上省去了基金份額贖回的操作，可以直接將賬戶(hù)余額用于即時(shí)消費(fèi)支付、繳費(fèi)和信用卡還款等，將投資理財(cái)和第三方支付功能融為一體，符合支付寶用戶(hù)的切實(shí)需求?？梢钥闯觯囝~寶是根據(jù)網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)群體的特征提供的創(chuàng)新型個(gè)性化理財(cái)服務(wù)，讓消費(fèi)余額也能獲得增值機(jī)會(huì)?！逼找尕?cái)富研究員吳濘江告訴記者。

　　對(duì)儲(chǔ)蓄存款產(chǎn)生替代作用

　　作為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)拇?，余額寶獨(dú)具的實(shí)時(shí)支付功能，使其對(duì)儲(chǔ)蓄存款有了更強(qiáng)的替代性。而在國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)上，投資者更多的是將銀行理財(cái)產(chǎn)品視為儲(chǔ)蓄存款的替代品，將其看成是“類(lèi)存款”。由于都對(duì)儲(chǔ)蓄存款具有較強(qiáng)的替代作用，因此余額寶也成為銀行理財(cái)產(chǎn)品最直接的競(jìng)爭(zhēng)者。

　　從風(fēng)險(xiǎn)性來(lái)看，余額寶和銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)都來(lái)自于各自的投資對(duì)象，貨幣基金主要以短期的銀行存款以及有固定票息的債券等安全性高、收益穩(wěn)定的金融工具為投資對(duì)象，銀行理財(cái)產(chǎn)品則沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的投資范圍，因而投向類(lèi)型不同的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)也就不同，但從整體上看，銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍更加廣泛，部分產(chǎn)品還包括股票、基金等高風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。所以從投資領(lǐng)域上講，整體上貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)小于銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　但理財(cái)專(zhuān)家也坦言，余額寶的理財(cái)過(guò)程全部通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)完成，投資者在享受互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)便捷性的同時(shí)，也面臨著額外的網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)。因此，在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)安全也成為投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的一部分。

　　“在流動(dòng)性上，余額寶的流動(dòng)性強(qiáng)于銀行理財(cái)產(chǎn)品，余額寶不僅可以隨時(shí)贖回基金，還能實(shí)時(shí)消費(fèi)支付和轉(zhuǎn)出，其流動(dòng)性與活期存款相差無(wú)幾。而對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品而言，除開(kāi)放式和基金化運(yùn)作的產(chǎn)品外，都是封閉式的產(chǎn)品，即具有固定的投資期限，在產(chǎn)品運(yùn)作期間，既不能提前贖回，也不能追加投資，因此在購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的時(shí)候，投資者必須對(duì)資金的流動(dòng)性需求做好充分的預(yù)估?！眳菨艚硎尽?/p>

　　此外，在收益性上，余額寶和銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益獲取方式不同，余額寶是根據(jù)每日的實(shí)際投資收益進(jìn)行收益分配，投資者最遲可在T+1日獲得當(dāng)日收益，而銀行理財(cái)產(chǎn)品則是在投資結(jié)束時(shí)才能獲得投資收益。不同的風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性，使得二者要求不同的投資回報(bào)水平，因此單純的收益率并沒(méi)有太多的可比性。

　　但就歷史表現(xiàn)而言，風(fēng)險(xiǎn)更低、流動(dòng)性更強(qiáng)的余額寶在增值能力上比銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均水平卻并沒(méi)有遜色太多。余額寶自推出的第五日起，七日年化收益率均保持在4.30%以上，盡管歷史表現(xiàn)并不能代表未來(lái)，但對(duì)于該基金的盈利實(shí)現(xiàn)能力仍具有一定的參考價(jià)值。對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品而言，普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在余額寶運(yùn)行的6至8月期間，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均投資期限為113天，平均預(yù)期收益率為4.72%。

　　銀行理財(cái)市場(chǎng)受沖擊

　　可以說(shuō)，余額寶是“零用錢(qián)”理財(cái)工具，同時(shí)為暫時(shí)還沒(méi)有能力進(jìn)入銀行理財(cái)市場(chǎng)的投資者提供了理財(cái)渠道，而銀行理財(cái)產(chǎn)品針對(duì)的是具有一定投資需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。所以，雖然余額寶和銀行理財(cái)產(chǎn)品都對(duì)儲(chǔ)蓄存款具有較強(qiáng)的替代作用，但二者并沒(méi)有直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

　　不過(guò)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，余額寶對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響并不在于對(duì)現(xiàn)有銀行理財(cái)客戶(hù)資源的搶奪，對(duì)銀行現(xiàn)有理財(cái)產(chǎn)品也難以形成直接的威脅，但長(zhǎng)期來(lái)看，其對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的潛在影響不可小覷。

　　“雖然余額寶目前針對(duì)的是支付寶用戶(hù)的消費(fèi)余額這樣的‘零用錢(qián)’，而一般人的‘零用錢(qián)’更多是以商業(yè)銀行活期存款的形式存在。然而余額寶的收益率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于活期存款利息，隨著市場(chǎng)的推廣以及投資者逐利的天性，將會(huì)使得更多的活期甚至是定期存款流向余額寶。”吳濘江說(shuō)，“另外，對(duì)于銀行理財(cái)客戶(hù)而言，在形成投資需求以前，理財(cái)資金更多的也是以存款的形式存在，伴隨著存款的流出，余額寶將替代銀行培養(yǎng)投資者更旺盛的投資需求，對(duì)于未來(lái)余額寶的長(zhǎng)期客戶(hù)而言，客戶(hù)黏性將使得在沒(méi)有看到明顯的收益優(yōu)勢(shì)前，這部分客戶(hù)很難再回到銀行，銀行理財(cái)產(chǎn)品的‘?dāng)垉?chǔ)’功能也將大打折扣。”

　　應(yīng)該說(shuō)，一個(gè)余額寶不可怕，千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)余額寶才可怕。在余額寶業(yè)務(wù)推出之后，理財(cái)市場(chǎng)上各種類(lèi)似的理財(cái)服務(wù)不斷涌現(xiàn)，一時(shí)出現(xiàn)各種“寶”?！斑@些‘寶’同樣都打著現(xiàn)金管理工具的旗號(hào)，但又有著不同的市場(chǎng)定位，如東方財(cái)富網(wǎng)推出的‘活期寶’是針對(duì)股票賬戶(hù)的閑錢(qián)，盡管各種‘寶’背后都可能站著一只或幾只貨幣基金，但這種更加明確精準(zhǔn)的客戶(hù)定位，將從不同方面分流本該流向銀行的各種‘閑錢(qián)’，加速貨幣基金對(duì)銀行存款的替代，長(zhǎng)期來(lái)看就是在分流銀行理財(cái)產(chǎn)品的潛在客戶(hù)?！眳菨艚硎尽?/p>