期指做空升級(jí) 多頭反擊無(wú)果巨虧5億元

　　股指期貨主力合約上周一漲四跌，全周下跌67.8點(diǎn)，跌幅為2.79%，周K線報(bào)收兩連陰。上周期指空頭力量大幅增強(qiáng)，盡管浙系資金以及國(guó)泰君安席位等多頭主力資金同樣加大布局力度，但最后無(wú)功而返，巨虧5個(gè)億。在多位市場(chǎng)人士看來(lái)，期指弱勢(shì)短期有望延續(xù)。

　　空頭力量大幅增強(qiáng)

　　上周期指最大的看點(diǎn)是市場(chǎng)做空力量不斷升級(jí)，完全踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏。而伴隨下跌，期指總持倉(cāng)連續(xù)增加，也說(shuō)明市場(chǎng)做空熱情高漲。

　　上上周五，浙系資金曾大舉殺入做多。上周一期指全線大漲，似乎表明多頭格局有望延續(xù)，并且當(dāng)日空頭“認(rèn)賠”，期指凈空單大幅回落。

　　不過(guò)，多頭掌控的局面并未延續(xù)太久。此后的四個(gè)交易日，空頭的表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。上周二，期指空頭卷土重來(lái)。當(dāng)日期指全線下跌，回吐了周一的大部分漲幅。不過(guò)，空頭當(dāng)日反撲相對(duì)謹(jǐn)慎，尤其是空頭當(dāng)日尾盤大舉撤軍的態(tài)勢(shì)，使得市場(chǎng)猜測(cè)空頭周二的表現(xiàn)可能僅僅是虛晃一槍。

　　然而，此后的三個(gè)交易日空頭的力量更為兇猛。本周三，股指期貨四個(gè)合約23日繼續(xù)下跌，報(bào)收兩連陰。值得關(guān)注的是，當(dāng)日期指做多力量明顯加大了布局力度，“多頭一哥”國(guó)泰君安期貨席位大手筆加倉(cāng)多單，表明多頭主力資金并未就此認(rèn)輸，反而明顯增大了反撲的力度。

　　不過(guò)，上周四期指繼續(xù)下跌，多頭的信心受挫。期指沖高回落，全線下跌，市場(chǎng)多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)轉(zhuǎn)空。上周五，期指繼續(xù)全線大跌。主力合約IF1311大跌43.6點(diǎn)，跌幅為1.81%。上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，期指當(dāng)日空頭加倉(cāng)力度較大，兩波跳水行情都伴隨著持倉(cāng)的迅速上升，市場(chǎng)空頭格局明顯。當(dāng)日期指成交量及持倉(cāng)量均出現(xiàn)增長(zhǎng)，量倉(cāng)價(jià)配合表明短線期指弱勢(shì)行情或?qū)⒀永m(xù)。

　　短期難改弱勢(shì)格局

　　上周多頭反擊無(wú)果，巨虧5.11億元重挫了做多的信心。多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，期指短期將延續(xù)弱勢(shì)格局。

　　在上海中期分析師陶勤英看來(lái)，上周期指沖高回落，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖并未改變期指的弱勢(shì)格局。通脹抬頭以及外匯占款居高不下，使得央行在貨幣政策上趨于謹(jǐn)慎，央行上周繼續(xù)停止公開市場(chǎng)操作，加之月末效應(yīng)，市場(chǎng)資金成本不斷上升，流動(dòng)性趨緊局面或?qū)⒊掷m(xù)。同時(shí)，市場(chǎng)普遍對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不太樂觀，這些利空因素給股市帶來(lái)了較大的壓力。

　　東方證券金融衍生品首席分析師高子劍亦持偏空的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，期指近三周一漲兩跌，上漲時(shí)總持倉(cāng)下跌，而近兩周連續(xù)下跌時(shí)，期指總持倉(cāng)連續(xù)上漲，這表明期指上漲時(shí)多頭沒有熱情，下跌時(shí)空方熱情高漲。就主力合約的期現(xiàn)價(jià)差來(lái)看，在上周二、周三、周五三日最主要的下跌時(shí)段，看不到價(jià)差增加，“多頭逢低不承接這是最要命的”。據(jù)他測(cè)算，上周多方虧損5.11億元，虧損偏高。

　　國(guó)泰君安期貨研究員胡江來(lái)認(rèn)為，量化加權(quán)指示信號(hào)大概率指向空頭方向。期指跌勢(shì)短期未見明顯緩解，方向選擇需關(guān)注資金層面的變動(dòng)情況，目前長(zhǎng)短期限資金收益率繼續(xù)上行。比較期指空單持倉(cāng)及凈空持倉(cāng)的時(shí)段均值，近期持倉(cāng)偏空格局仍舊存在。而主力合約近日連續(xù)保持貼水態(tài)勢(shì)，也從側(cè)面顯示市場(chǎng)參與者的謹(jǐn)慎情緒。

　　廣發(fā)期貨資深研究員鄭亞男認(rèn)為，期指再次下挫，前期支撐的30日均線跌破后連續(xù)兩日未見多方反抗的力量，7月以來(lái)反彈的趨勢(shì)線也毫不猶豫的跌破，弱勢(shì)彰顯?？偝謧}(cāng)繼續(xù)小幅攀升，市場(chǎng)多空博弈升級(jí)，但凈空單的連續(xù)上升表明市場(chǎng)做空力量明顯增加。若多方力量繼續(xù)有所反抗，期指可能暫時(shí)震蕩格局，甚至還有反擊的空間。如果多頭放棄，短期恐弱將繼續(xù)。