解盤:外冷內(nèi)熱致A股戴著鐐銬跳舞
金融界網(wǎng)站11月6日訊:央行在最新的貨幣政策報告中,確認(rèn)了李克強(qiáng)總理關(guān)于“不再多發(fā)票子”的大政方針,“穩(wěn)健”仍然是貨幣政策最核心的基調(diào),對于寄望寬松的“流動性”乃至新一輪刺激政策,推高股市估值的預(yù)期可以休矣,A股市場仍然面對著冷峻的外部環(huán)境;同時,中石化以實(shí)際行動宣布將在二級市場持續(xù)增持,產(chǎn)業(yè)資本在強(qiáng)周期行業(yè)的加倉,印證了貼著低估值廉價標(biāo)簽的藍(lán)籌股,有著內(nèi)生性炙手可熱的吸引力。
換言之,A股面臨的是一個外冷內(nèi)熱的格局,宏觀調(diào)控更加側(cè)重于對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,貨幣政策從敞開供應(yīng)到逐漸收,甚至是對過剩行業(yè)“精確打擊”,股市在流動性的需求方面,很難寄望于社會資金供給的水漲船高,整體行情面臨著逆水行舟的艱難格局,反之,作為中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)升級最重要的助力器,A股的內(nèi)部擴(kuò)張(包括對創(chuàng)業(yè)板泡沫的容忍)受到了高層的默許甚至是鼓勵,加之周期性板塊持續(xù)低價產(chǎn)生的投資價值,使得對政策有著超級靈敏嗅覺的“國字號”資金燥動不安,匯金也好中石化集團(tuán)都制訂了長期“買入”的計劃。
在向外部擴(kuò)張時,撞到了增量“流動性”供給不足的南墻,在股市內(nèi)部,又有著篤定的增長擴(kuò)張的沖動,猶如戴著鐐銬的舞者,不甘寂寞又難以大展拳腳,這同時也是中國經(jīng)濟(jì)投影在資本市場的烙印,在“穩(wěn)增長”與“防通脹”之間,尋找后續(xù)可持續(xù)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性推動引擎。
在限制與突破的夾縫間,股市并不缺乏可以帶來結(jié)構(gòu)性行情的故事,由各種概念引發(fā)的熱點(diǎn)鵲起,也仍然是A股為數(shù)不多,但足夠存量資金自娛自樂的亮點(diǎn)。
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