利率市場化暗流涌動 儲蓄存款或?qū)⑦~入高息時(shí)代

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　　目前的金融市場，一邊是被央行嚴(yán)格管制的超低存款利率，一邊是期限靈活且收益高于定期的理財(cái)產(chǎn)品，存款利率市場化已是暗流涌動。今年3月，央行行長周小川在公開場合表示，存款利率放開很可能在最近一兩年就能夠?qū)崿F(xiàn)。放開利率，不管迎來的是機(jī)會還是風(fēng)險(xiǎn)，但銀行“愛存不存”終將成為過去。

　　1 “余額寶”和理財(cái)產(chǎn)品“分食”儲蓄存款淪為“雞肋”

　　因?yàn)榇汗?jié)前購買的一款理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)到期，南寧市劉女士最近又開始忙活著搜羅各家銀行的理財(cái)產(chǎn)品信息?，F(xiàn)實(shí)情況讓她有些失望。

　　“上次我買理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，滿眼都是6%以上的收益率?，F(xiàn)在能有5.5%就算很高了。就算理財(cái)產(chǎn)品收益現(xiàn)在比以前低了一點(diǎn)，也比直接存銀行收益高?！眲⑴空f。

　　大約從2010年開始，劉女士便和理財(cái)產(chǎn)品結(jié)了緣。股市不振的這幾年，銀行大量發(fā)行穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品，為劉女士這類厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者提供了一條使財(cái)富安全增值的渠道。

　　2012年6月，央行首次允許人民幣存款利率上浮，上浮幅度為基準(zhǔn)利率的1.1倍。

　　不過，在理財(cái)產(chǎn)品的光環(huán)下，區(qū)區(qū)10%的利息漲幅提不起劉女士對儲蓄存款的興趣。

　　在南寧打工的小李過去從來沒有理財(cái)?shù)母拍?。每月扣除房租、伙食、交通、娛樂費(fèi)用，月薪已經(jīng)所剩無幾，銀行里動輒5萬元起的理財(cái)產(chǎn)品與他不相關(guān)。

　　從去年開始，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)橫空出世，為小李“趴”在銀行賬戶里的零散資金找到了一條出路：“收益最多時(shí)達(dá)到7%以上，相當(dāng)于活期利率20倍，而且還能隨用隨取，比理財(cái)產(chǎn)品還強(qiáng)！”小李對這樣的投資甚為滿意。至今為止，除了日常備用現(xiàn)金外，他的銀行卡里再沒有多余的存款。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)墓コ锹缘?，加速了銀行存款的流出，儲蓄存款在百姓日常理財(cái)中的地位形同“雞肋?！?/p>

　　2存款收益水平低利率市場化暗潮涌動

　　“用高息留住存款、吸引資金，實(shí)際上是變相的存款利率市場化?！蔽覅^(qū)一位銀行業(yè)人士指出，目前，不僅銀行理財(cái)產(chǎn)品、各種貨幣基金，甚至保險(xiǎn)公司、信托公司的理財(cái)型產(chǎn)品都在很大程度上成為銀行存款的替代品，而且風(fēng)險(xiǎn)可控。這些理財(cái)工具之所以能實(shí)現(xiàn)比較高的收益率，是因?yàn)槠渫顿Y標(biāo)的均實(shí)現(xiàn)了市場化定價(jià)。百姓通過這些渠道，也間接享受到了市場化的利率水平。

　　經(jīng)過多年的推進(jìn)，我國在利率市場化進(jìn)程中已經(jīng)逐步實(shí)現(xiàn)了同業(yè)拆借利率、債券市場利率、貸款利率的市場化，而放開小額、短期存款利率是利率市場化改革的最后也是最關(guān)鍵的一步。由于牽涉面廣，這一步遲遲未能邁開。

　　2012年，央行首次允許人民幣存款利率上浮至基準(zhǔn)利率的1.1倍，被視為存款利率放開的第一步。多家銀行立即跟進(jìn)將存款利率調(diào)整至上限，但仍然覺得不解渴。

　　作為貸款資金的來源，存款指標(biāo)上不來必將直接影響到貸款規(guī)模。為緩解貸款資金不足的問題，我區(qū)一家大型國有商業(yè)銀行于去年專門成了創(chuàng)新業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，其主要任務(wù)是將貸款項(xiàng)目運(yùn)作成理財(cái)產(chǎn)品向投資者募集資金，一來可以繞開管理層的存貸比監(jiān)管，為貸款企業(yè)籌措更多資金，為銀行創(chuàng)造更多利潤；二來也豐富了理財(cái)產(chǎn)品市場，一舉兩得。

　　“對于銀行來說，最穩(wěn)定，最低成本的資金來源就是儲蓄存款。長期負(fù)利率下，普通儲戶不滿足于低收益而紛紛將存款搬家。在存款利率上限還無法突破的情況下，銀行通過推出理財(cái)產(chǎn)品，用更高的資金成本留住客戶、留住存款不失為現(xiàn)階段銀行緩解流動性緊張的最佳途徑，這也是一場利率市場化的預(yù)演?！便y行業(yè)人士表示，“由此可見，無論是客戶還是銀行，都迫切希望沖破利率限制的樊籬。”

　　3銀行“躺著賺錢”行將結(jié)束儲戶話語權(quán)增大

　　目前，各家銀行均把理財(cái)產(chǎn)品作為奪存款的重要手段，但對于利率市場化仍然“愛恨交織”。

　　記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，銀行對于利率市場化的話題不愿多談。我區(qū)一位金融專家指出，在國家嚴(yán)格管制下，我國存款利率多年來維持著超低水平，存款和貸款利率之間的3%左右的利差空間，保證了銀行業(yè)的旱澇保收。

　　“從主觀上看，銀行既得利益集團(tuán)不希望存款利率過早放開，因?yàn)橐坏┓砰_，銀行不得不提高利率爭取更多存款，導(dǎo)致吸儲成本上升，政策紅利消失，躺著賺錢的好日子將結(jié)束。因此在整個利率市場化過程中，存款利率放開是最難啃的一塊硬骨頭?！?/p>

　　其實(shí)早在10年前，帶有利率市場化色彩的貨幣基金就通過銀行渠道代理發(fā)售。而銀行早幾年也推出了類似余額寶的T+0開放式理財(cái)產(chǎn)品，收益也達(dá)到活期存款十幾倍，但這些產(chǎn)品的門檻少則1000元，多則5-10萬元。加上這些產(chǎn)品同儲蓄存款存在著替代和競爭的關(guān)系，銀行在宣傳推廣上的刻意低調(diào)，大多數(shù)百姓根本無從參與。

　　“銀行一味盯著大資金看，不把百姓的‘散錢’放在眼里，說到底還是一種壟斷的思維?！鄙鲜鼋鹑趯＜抑赋?，利率不放開，普通百姓無論把錢放到哪家銀行，活期存款的收益都一樣低，銀行“愛存不存”，百姓也無可奈何。

　　“現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)漸漸深入人心，今年我們明顯感覺到業(yè)務(wù)比以前更難做，如果放開存款利率管制后，整個發(fā)展模式都要轉(zhuǎn)型?！蔽覅^(qū)一家國有銀行個人金融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人感嘆道。

　　“銀行經(jīng)營可能將日漸分化，大型銀行將普遍走向以銀行業(yè)為核心的金融控股集團(tuán)之路，相反，小型銀行將不得不通過專注于某一細(xì)分市場而走向?qū)I(yè)化經(jīng)營之路，而中型銀行則將陷入兩難境地。從某種意義上說，這可能是促進(jìn)銀行業(yè)告別同質(zhì)化競爭的分水嶺?！?/p>

　　南寧一家理財(cái)咨詢公司的首席財(cái)富顧問盧先生表示，利率市場化后，銀行將差別化經(jīng)營，存款利率將根據(jù)幣種、檔期、存款金額大小等自行定價(jià)，銀行之間有了利率的競爭，儲戶的話語權(quán)增大了，甚至可以手握存款直接和銀行討價(jià)還價(jià)。另外，銀行還會推出更多各具特色的理財(cái)產(chǎn)品供客戶選擇，百姓可以根據(jù)自身理財(cái)習(xí)慣和風(fēng)險(xiǎn)偏好打理自己的錢袋子。