醫(yī)藥行業(yè)“一姐”泄密遭停職 中信分析師內(nèi)幕交易有前科

　　麗珠集團(tuán)(行情, 問(wèn)診)“泄密門”引起軒然大波，主角中信證券(行情, 問(wèn)診)醫(yī)藥行業(yè)“一姐”張明芳已停止調(diào)查，涉事方中信證券也遭遇信譽(yù)危機(jī)。事實(shí)上中信證券已經(jīng)有前科，2012年2月，中信證券明星分析師楊治山為漳澤電力(行情, 問(wèn)診)任獨(dú)立董事時(shí)，因?yàn)樯嫦觾?nèi)幕交易而被公安機(jī)關(guān)刑事拘留，事件也催生了監(jiān)管部門對(duì)券商高管在上市公司任職的“禁令”。知名金融證券律師認(rèn)為，中信證券分析師微信圈泄密事件，已經(jīng)涉嫌內(nèi)幕交易，券商分析師在上市公司任職對(duì)其獨(dú)立性的把握還是要從嚴(yán)，否則該職位就成了給關(guān)系戶的一個(gè)福利和頭銜。

　　張明芳已停職調(diào)查

　　近日，中信證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師張明芳在其微信群發(fā)布了麗珠集團(tuán)即將公布股權(quán)激勵(lì)方案的消息。消息一出，眾多基金經(jīng)理紛紛退群并截屏轉(zhuǎn)發(fā)，一些投資者甚至不惜追高買入。此事經(jīng)媒體曝光后，中信證券方面迅速做出回應(yīng)，稱公司已關(guān)注相關(guān)事件，張明芳已停職配合調(diào)查。

　　6月6日，張明芳在一個(gè)由眾多專業(yè)投資人士組合的微信群(總共有372人)發(fā)布消息稱：“麗珠集團(tuán)將于下周二公布管理層限制性股票＋期權(quán)方案：以2013年扣非凈利潤(rùn)為基數(shù)，2014-2016年凈利潤(rùn)同比增速分別不低于15%、20%、30%。”張明芳還稱，中信醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)看好公司研發(fā)、銷售能力及產(chǎn)品線，隨著公司激勵(lì)機(jī)制的完善，未來(lái)三年業(yè)績(jī)?cè)鏊僦鹉昙涌齑_定，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　隨后不久，6月9日，麗珠集團(tuán)發(fā)布一則停牌公告，披露正在籌劃股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)事項(xiàng)，待公司發(fā)布相關(guān)公告后復(fù)牌，而麗珠集團(tuán)的公告也佐證了張明芳的泄密。

　　這位醫(yī)藥行業(yè)研究員一姐在業(yè)內(nèi)曾經(jīng)名震一時(shí)。據(jù)悉，張明芳先后在三家大型券商任職，并在公募基金擔(dān)任過(guò)研究員。2006年、2007年、2013年均上榜新財(cái)富分析師名單。

　　中信分析師已有前科

　　事實(shí)上，本次泄密的中信證券已經(jīng)有前科，2012年2月，中信證券明星分析師楊治山為漳澤電力(000767)任獨(dú)立董事時(shí)，因?yàn)樯嫦觾?nèi)幕交易而被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。

　　楊治山從2006年7月開(kāi)始擔(dān)任中信證券研究所電力及公用事業(yè)首席分析師，在業(yè)內(nèi)頗有名氣，2009年和2010年獲得新財(cái)富電力及公用事業(yè)行業(yè)分析師第一名，后擔(dān)任中信證券研究部質(zhì)量總監(jiān)，2010年5月起被聘為漳澤電力獨(dú)立董事。

　　2011年12月16日漳澤電力發(fā)布公告稱，獨(dú)立董事楊治山收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查通知書，因涉嫌違規(guī)交易股票對(duì)其本人進(jìn)行立案調(diào)查。此后證監(jiān)會(huì)查明，楊治山作為漳澤電力獨(dú)立董事，參與了同煤集團(tuán)與漳澤電力資產(chǎn)重組的論證過(guò)程，為法定的內(nèi)幕信息知情人。此后，他借用李某賬戶共計(jì)買賣“漳澤電力”股票。

　　受事件影響，現(xiàn)今證券分析師出任獨(dú)董的案例已經(jīng)越來(lái)越少。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，楊治山事件后2012年當(dāng)年僅有國(guó)信證券鄭東等寥寥幾位分析師還在上市公司擔(dān)任獨(dú)董。記者搜集資料還發(fā)現(xiàn)，之前證券分析師、研究員在上市公司擔(dān)任獨(dú)立董事的絕對(duì)人數(shù)也不多。2011年底，有報(bào)道稱8位獨(dú)立董事有分析師背景，而在2011上半年，媒體引述業(yè)內(nèi)人士的估計(jì)得出的數(shù)字是20人左右。

　　律師：券商任職上市公司影響其獨(dú)立性

　　楊治山事件也催生了監(jiān)管部門對(duì)券商高管在上市公司任職的條規(guī)。2012年6月，證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，其中第十七條明確規(guī)定，證券分析師不得在公司內(nèi)部或外部兼任有損其獨(dú)立性與客觀性的其他職務(wù)，包括擔(dān)任上市公司的獨(dú)立董事。這意味著，國(guó)內(nèi)上市公司長(zhǎng)期存在的分析師擔(dān)任獨(dú)立董事的歷史將結(jié)束。

　　知名金融證券律師臧小麗在接受《投資快報(bào)》記者采訪時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)在發(fā)布此法規(guī)時(shí)，只是對(duì)獨(dú)立董事的獨(dú)立性作出了原則性的要求，未詳細(xì)列舉哪些情形算是違反了獨(dú)立性。不過(guò)，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確要求證券分析師不得在公司內(nèi)部部門或外部機(jī)構(gòu)兼任有損其獨(dú)立性與客觀性的其他職務(wù)，包括擔(dān)任上市公司的獨(dú)立董事。

　　“依證監(jiān)會(huì)《上市公司獨(dú)立董事指導(dǎo)意見(jiàn)》所列的情形，券商分析師任獨(dú)立董事并不必然違法。我個(gè)人認(rèn)為，對(duì)獨(dú)立性的把握還是要從嚴(yán)，否則獨(dú)立董事就成了給關(guān)系戶的一個(gè)福利和頭銜了。要讓獨(dú)立董事真正獨(dú)立起來(lái)，應(yīng)該對(duì)不得擔(dān)任獨(dú)立董事的范圍和具體情形作擴(kuò)大化解釋?！标靶←愓J(rèn)為，如最近報(bào)道的中信證券分析師微信圈泄密事件，已經(jīng)涉嫌內(nèi)幕交易了。

　　而在2011年，處于風(fēng)口浪尖的中信證券就率先亮牌，中信證券合規(guī)部發(fā)布了《關(guān)于公司員工不得兼任上市公司獨(dú)立董事的通知》，明確要求“此前已擔(dān)任上市公司獨(dú)立董事的，應(yīng)自通知發(fā)布后一個(gè)月內(nèi)向上市公司提請(qǐng)辭去上市公司獨(dú)立董事職務(wù)?！?/p>

　　臧小麗表示，上市公司獨(dú)立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事，券商研究員在上市公司任職難免會(huì)影響其獨(dú)立性、客觀性。