東旭光電高增長背后：技術(shù)領(lǐng)先 市場潛力 政策支持

　　在國內(nèi)液晶面板爆發(fā)的同時(shí)，作為上游產(chǎn)業(yè)的玻璃基板也開始火熱起來，這其中作為行業(yè)龍頭的上市公司東旭光電(行情, 問診)(000413,SZ)的發(fā)展愈發(fā)受到資本市場關(guān)注。

　　近日，國內(nèi)玻璃基板龍頭企業(yè)東旭光電發(fā)布消息，其在蕪湖投產(chǎn)的10條6代線產(chǎn)線已有四條完成點(diǎn)火，4條線順利投產(chǎn)且運(yùn)行穩(wěn)定，良率和穩(wěn)定性已經(jīng)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

　　東旭光電有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前東旭光電的產(chǎn)品已經(jīng)得到包括京東方在內(nèi)的多家液晶面板生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)證，而且產(chǎn)品出貨也非常順利，因此從今年開始基板產(chǎn)品將批量穩(wěn)定供貨，預(yù)期公司收入將會大幅提升。此前東旭光電公布的2014年第一季度財(cái)報(bào)顯示，營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)5.77億元，同比上升201.83%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.08億元，同比增加235.56%。

　　技術(shù)突破煥發(fā)轉(zhuǎn)型第二春

　　公開資料顯示，東旭光電的前身是寶石A，曾是國內(nèi)知名的彩電核心部件CRT玻殼生產(chǎn)商。但是從2004年開始，因?yàn)榧夹g(shù)替代，受到平板顯示器的沖擊，傳統(tǒng)CRT彩電隨后陷入困境，寶石A也因此多年虧損，2007年還被*ST。不過隨后，民營企業(yè)東旭集團(tuán)重組了寶石A，更名為東旭光電，并開始從CRT生產(chǎn)轉(zhuǎn)型為液晶玻璃基板生產(chǎn)。

　　玻璃基板是液晶面板的上游原材料，占面板成本的20%左右，處于產(chǎn)業(yè)鏈的上端，技術(shù)壁壘高，工藝極其復(fù)雜，但利潤也較為豐厚。目前玻璃基板在全球主要供應(yīng)商有4家，分別為美國康寧、日本旭硝子、電氣硝子和板硝子，這幾家企業(yè)占據(jù)市場90%，其中康寧占據(jù)全球近50%的市場份額。

　　可以說這是一個壟斷競爭的市場，因?yàn)楹诵募夹g(shù)掌握在這些企業(yè)手中，這也導(dǎo)致璃基板企業(yè)對其下游有著很強(qiáng)的議價(jià)能力，企業(yè)盈利水平較高。公開資料顯示，近幾年康寧公司毛利率超過60%，凈利率大約30%。

　　因此東旭光電要想在這一個市場獲得發(fā)展并不容易。不過這似乎并沒有阻礙東旭光電的發(fā)展步伐。

　　2010年5月，東旭集團(tuán)在鄭州建成國內(nèi)首條擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的G5世代玻璃基板生產(chǎn)線。同年12月，東旭集團(tuán)又在成都建成首條G4.5世代0.5mm超薄玻璃基板生產(chǎn)線。去年4月，東旭光電募集資金50億元，在安徽蕪湖投資建設(shè)10條第6代(兼容第5.5代)平板顯示玻璃基板生產(chǎn)線，產(chǎn)能將達(dá)到500萬片/年。而此舉也讓東旭光電的蕪湖工廠一舉成為全球領(lǐng)先的6代玻璃基板線生產(chǎn)基地。

　　這是因?yàn)闁|旭光電現(xiàn)任大股東東旭集團(tuán)早就在做技術(shù)準(zhǔn)備。在2004年東旭集團(tuán)就曾組建了TFT-LCD液晶玻璃基板研發(fā)團(tuán)隊(duì)，經(jīng)過近幾年的研發(fā)和積累，目前擁有各種專利635項(xiàng)，并以每年30%的申請速度遞增。

　　而近兩年，隨著東旭光電的生產(chǎn)線不斷擴(kuò)張，其玻璃基板生產(chǎn)線集群效應(yīng)開始顯現(xiàn)出來。此前，東旭光電托管了大股東東旭集團(tuán)5代線及四川旭虹光電。四川旭虹從今年2月份開始高鋁蓋板玻璃產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。

　　蓋板玻璃是制造觸摸屏的主要原材料，利潤率頗高。不過受制于技術(shù)原因，國內(nèi)企業(yè)很少能夠生產(chǎn)，該市場一直被國外企業(yè)壟斷。而旭虹光電的介入開始打破國外的限制。東旭光電有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前東旭光電在某些產(chǎn)品上的技術(shù)已經(jīng)達(dá)到國際同等水平甚至是處于領(lǐng)先地位，0.4mm的G6液晶玻璃基板的試制成功就是一個例子，而外資公司的主流產(chǎn)品目前還是0.5mm。

　　結(jié)盟京東方產(chǎn)能開始釋放

　　技術(shù)突破的同時(shí)，擁有巨大需求的液晶面板市場也在向東旭光電張開懷抱。今年5月20日，京東方A(行情, 問診)與東旭光電同時(shí)發(fā)布公告稱，雙方簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在液晶玻璃基板領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)、技術(shù)等領(lǐng)域展開業(yè)務(wù)合作，合作有效期為5年。

　　根據(jù)協(xié)議，雙方同意在符合合作前提下，京東方每年采購公司液晶玻璃基板量不低于京東方當(dāng)年國產(chǎn)化液晶玻璃基板使用量的80%。同時(shí)，京東方位于合肥的第六代面板生產(chǎn)線每年采購公司液晶玻璃基板量，逐步達(dá)到該生產(chǎn)線每年液晶玻璃基板實(shí)際使用量的60%以上；京東方位于北京的第五代面板生產(chǎn)線每年采購公司液晶玻璃基板量，逐步達(dá)到該生產(chǎn)線每年液晶玻璃基板實(shí)際使用量的60%以上。

　　結(jié)盟的背后是京東方可以獲得更低的采購成本。京東方副總裁張宇曾表示，隨著國內(nèi)玻璃基板產(chǎn)業(yè)技術(shù)積累和產(chǎn)能釋放出來，在同品類上會對玻璃基板的價(jià)格產(chǎn)生一定的影響，以降低液晶面板企業(yè)的采購成本。

　　東旭光電有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，東旭光電的玻璃基板對外資產(chǎn)品替代明顯，而且對價(jià)格下降有著不小的促進(jìn)作用，例如以前外資企業(yè)一塊玻璃基板價(jià)格大約在1000元，國內(nèi)企業(yè)要想講價(jià)是不可能的，但是隨著國產(chǎn)產(chǎn)品的上市，因?yàn)楦偁庩P(guān)系外資產(chǎn)品不得不進(jìn)行降價(jià)到每片400~500元。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，京東方和東旭光電的合作開啟了一個嶄新的時(shí)代，因?yàn)槿蝻@示器產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入中國時(shí)代。

　　而在與京東方簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議之前，東旭光電的六代線產(chǎn)品已經(jīng)獲得了京東方、中華映管等多家液晶面板廠家的批量認(rèn)證。而據(jù)了解，東旭光電的6代線產(chǎn)品與群創(chuàng)光電、友達(dá)等液晶面板制造商的認(rèn)證工作也陸續(xù)進(jìn)行中。

　　有了下游企業(yè)的認(rèn)證與合作，東旭光電的產(chǎn)能也在開始陸續(xù)釋放出來。從東旭光電了解到，東旭光電蕪湖6代線產(chǎn)線生產(chǎn)狀況良好，產(chǎn)品客戶認(rèn)證和出貨順利公司在蕪湖已有四條6代玻璃基板產(chǎn)線完成點(diǎn)火，順利投產(chǎn)且運(yùn)行穩(wěn)定，良率和穩(wěn)定性均達(dá)到預(yù)期目標(biāo)；4號線也按計(jì)劃運(yùn)行，會根據(jù)客戶拓展情況調(diào)整進(jìn)度。另外二期廠房主體完工，產(chǎn)線設(shè)備的制造進(jìn)度全面過半，預(yù)計(jì)5~8號線將在今年完成點(diǎn)火。

　　而東旭光電6代線的陸續(xù)投產(chǎn)也被資本市場逐漸關(guān)注起來。有分析報(bào)告認(rèn)為，東旭光電未來兩年公司業(yè)績增長主要來自于6代基板產(chǎn)能釋放。

　　自主產(chǎn)業(yè)政策支持下利好支撐

　　而除了技術(shù)突破、產(chǎn)能釋放，從市場層面而言，產(chǎn)業(yè)政策也在積極支持和鼓勵國內(nèi)玻璃基板的自主發(fā)展。

　　根據(jù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，面板原材料和核心設(shè)備的國產(chǎn)化被提上議程，玻璃基板作為被重點(diǎn)點(diǎn)名原材料，其國產(chǎn)化替代需求迫在眉睫，產(chǎn)業(yè)政策將大力支持本土玻璃基板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大。

　　根據(jù)新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，已經(jīng)將TFT-LCD玻璃基板列為重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品目錄，并預(yù)計(jì)到2015年我國需要平板顯示玻璃基板約1億平方米/年。

　　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃提出，新型平板顯示作為一項(xiàng)重大工程，提出開展TFT-LCD顯示面板關(guān)鍵技術(shù)和新工藝開發(fā)，實(shí)施玻璃基板等關(guān)鍵配套材料和核心生產(chǎn)設(shè)備的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，提高本地化配套率，并通過“補(bǔ)貼基板廠商”、“給予面板廠商國產(chǎn)原材料采購補(bǔ)貼”等方式給予支持。

　　2014年關(guān)稅實(shí)施方案顯示，今年年初，6代及以下的液晶玻璃基板的暫定關(guān)稅由2013年的4%上調(diào)為6%，6代以上(不含6代)的液晶玻璃基板的暫定關(guān)稅仍保持為4%。

　　張宇表示，目前公司的玻璃基板采購多樣化，東旭光電也有、康寧等外資公司也有，但是外資供貨占比還保持在50%以上，國內(nèi)企業(yè)相對供應(yīng)還是少一些。

　　換言之，無論從技術(shù)上，還是產(chǎn)能上，國內(nèi)玻璃基板企業(yè)還有很大空間有待提升。不過東旭光電已經(jīng)在加快技術(shù)研發(fā)以及加大產(chǎn)業(yè)布局。

　　據(jù)了解，東旭光電托管公司投產(chǎn)的5代線產(chǎn)品良率已經(jīng)達(dá)到70%~80%，6代線產(chǎn)品良率70%~75%，較高的產(chǎn)品良率表明公司的技術(shù)日漸成熟，產(chǎn)品性能較高。而且東旭光電這幾年展現(xiàn)的實(shí)力也獲得了外資企業(yè)的認(rèn)可和重視。

　　目前，從東旭集團(tuán)整個光電產(chǎn)業(yè)的布局看，已經(jīng)規(guī)劃的3條4.5代線、10條5代線和10條6代線，全部建設(shè)結(jié)束后東旭集團(tuán)玻璃基板整體年產(chǎn)能將達(dá)到約1400萬平方米，初步具備了邁向全球化競爭的實(shí)力。

　　東旭光電有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，相較于進(jìn)口產(chǎn)品，國產(chǎn)基板具有10%~20%的成本優(yōu)勢,因此未來玻璃基板國產(chǎn)進(jìn)口替代空間潛力巨大。