央行再放水 公開(kāi)市場(chǎng)今進(jìn)行500億7天期逆回購(gòu)操作

         人民銀行于本周二（6月30日）以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了逆回購(gòu)操作。具體情況如下：

　　逆回購(gòu)操作情況

　　央行周二上午繼續(xù)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，期限7天，交易量500億元，較上周四增加150億元。市場(chǎng)人士表示，臨近季末關(guān)口，央行突施降息加定向降準(zhǔn)，打破市場(chǎng)對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)向的猜測(cè)，改善了市場(chǎng)預(yù)期。短期內(nèi)，定向降準(zhǔn)加公開(kāi)及定向逆回購(gòu)和擴(kuò)期續(xù)作MLF，令本就處于高位的銀行超儲(chǔ)率進(jìn)一步提升，短期流動(dòng)性波動(dòng)趨緩，平穩(wěn)跨季已無(wú)懸念，未來(lái)資金利率有望進(jìn)一步回落，即便不能回到5月份的歷史低位，也有望保持在較低水平平穩(wěn)運(yùn)行。

　　市場(chǎng)人士指出，由于央行通過(guò)定向降準(zhǔn)等已提供大量流動(dòng)性支持，繼續(xù)開(kāi)展逆回購(gòu)操作必要性下降，但在季末關(guān)口上，周二央行繼續(xù)開(kāi)展逆回購(gòu)，且交易量有所放大啊，有助于進(jìn)一步改善貨幣市場(chǎng)情緒，并釋放出引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率下行的強(qiáng)烈信號(hào)。

　　周一，伴隨“雙降”措施出臺(tái)，貨幣市場(chǎng)資金面恢復(fù)寬松景象，主流資金利率應(yīng)聲下跌。數(shù)據(jù)顯示，29日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上，各期限資金利率除1個(gè)月品種小漲外全線下跌。其中，主流隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率跌2BP至1.33%，指標(biāo)品種、跨半年末的7天回購(gòu)加權(quán)平均利率大降36BP至2.85%，中等期限的14天、21天品種也分別大降36BP、38BP至3.36%、4.24%。市場(chǎng)交易員稱(chēng)，昨日回購(gòu)市場(chǎng)資金面從早盤(pán)起就較為寬松，1個(gè)月以?xún)?nèi)品種均有融出，隔夜、7天期資金供給充裕，7天品種因跨半年末需求旺盛、成交顯著增加。

　　值得一提的是，上周以來(lái)，雖然資金利率仍在半年末考核的擾動(dòng)下繼續(xù)上行，但隨著上一輪IPO申購(gòu)資金解凍退款，貨幣市場(chǎng)供需關(guān)系已初步得到緩和，加上上周四央行重啟逆回購(gòu)操作，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，即使沒(méi)有央行進(jìn)一步扶助措施，資金面平穩(wěn)度過(guò)半年末時(shí)點(diǎn)也并無(wú)大礙。上周六央行祭出“雙降”大招，對(duì)于貨幣市場(chǎng)而言無(wú)疑是“錦上添花”。上述交易員稱(chēng)，30日是上半年最后一個(gè)交易日，從往年經(jīng)驗(yàn)看，機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)半年末考核的工作基本結(jié)束，預(yù)計(jì)資金面平穩(wěn)度過(guò)半年末時(shí)點(diǎn)已成定局，資金利率仍有下行可能，跨月后的回暖步伐有望加快。

　　在貨幣調(diào)控偏松取向得到確認(rèn)之后，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為資金利率將重新回落，即便難以重新跌破5月份低點(diǎn)，也有望保持低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。