匯金系券商擬再有大動作 中信建投或回歸中信集團

　　記者多方了解到，中信建投計劃上市募資，匯金公司也打算將其所持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中信集團，相關(guān)方案已經(jīng)上報監(jiān)管部門有待批準(zhǔn)。不過截至發(fā)稿時，記者未能聯(lián)系到中信建投方面置評。

　　伴隨著國泰君安(601211.SH)成功登陸A股，其凈資本一舉達到約824.94億元，資本實力得到極大補充。

　　作為中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(下稱“匯金公司”)曾持股21.28%的匯金系券商一員，國泰君安在完成“一參一控”要求后成功上市值得羨慕。

　　據(jù)匯金公司官網(wǎng)顯示，截至2014年底，其全資控股中國中投證券有限責(zé)任公司，直接持有申銀萬國證券股份有限公司、中國國際金融有限公司(下稱“中金公司”)、中信建投證券股份有限公司(下稱“中信建投”)股權(quán)比例分別為55.38%、43.35%、40%。

　　今年1月，申銀萬國通過吸收換股合并宏源證券上市，4月末中國銀河證券H股大筆增發(fā)，被認(rèn)為加速回歸A股的信號。匯金系券商近期動作頻頻。

　　記者多方了解到，中信建投計劃上市募資，匯金公司也打算將其所持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中信集團，相關(guān)方案已經(jīng)上報監(jiān)管部門有待批準(zhǔn)。不過截至發(fā)稿時，記者未能聯(lián)系到中信建投方面置評。

　　上市募資迫切

　　“公司仍計劃通過上市募資?！倍辔恢行沤ㄍ度耸繉τ浾弑硎?。

　　盡管中信建投早早謀劃上市事宜，但受制于歷史背景及股權(quán)變更，上市之路一直不太順利。

　　中信建投原本由中信證券和中國建銀投資有限責(zé)任公司共同出資，于2005年設(shè)立。公司以受讓的華夏證券股份有限公司原有業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)為基礎(chǔ)，按照綜合類證券公司標(biāo)準(zhǔn)進行經(jīng)營。中信證券以16.2億元出資占注冊資本額的60%，建銀投資以10.8億元占40%。

　　2008年4月頒布的《證券公司監(jiān)督管理條例》規(guī)定：2個以上的證券公司受同一單位、個人控制或者相互之間存在控制關(guān)系的，不得經(jīng)營相同的證券業(yè)務(wù)，但國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)另有規(guī)定的除外。受制于此規(guī)定，2010年11月，北京國資受讓中信建投45%的股權(quán)，世紀(jì)金源受讓其8%的股權(quán)。作為匯金公司的全資子公司，建銀投資則將所持股的40%無償劃轉(zhuǎn)給匯金公司。

　　盡管初步符合“一參一控”的監(jiān)管要求，但由于公司實際控制人發(fā)生變更，不滿足“上市前三年內(nèi)實際控制人不發(fā)生變更”，中信建投上市的計劃暫時擱淺。

　　此后，有消息稱，由于港股對實際控制人變化的年限要求較低，中信建投欲轉(zhuǎn)投H股。但此后并無更多消息。這一股權(quán)格局也保持至今。

　　目前，其股權(quán)結(jié)構(gòu)為：北京國有資本經(jīng)營管理中心持股45%，匯金公司持股40%，世紀(jì)金源投資集團有限公司持股8%，中信證券持股7%。

　　“近年來公司補充資本的需求特別強烈。盡管公司通過發(fā)債、同業(yè)拆借、短融等工具融資，但局限很大而且成本不低，受資本限制，公司的融資融券業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、直投業(yè)務(wù)等發(fā)展不如人意。”上述中信建投人士表示。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，中信建投的網(wǎng)點很多，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)很不錯，前幾年在券商中一直名列前茅。但隨著多家券商通過上市等途徑補足資本金，在發(fā)展中中信建投逐漸有所落后。

　　證券行業(yè)協(xié)會2014年券商業(yè)績排名顯示，中信建投總資產(chǎn)為1145.96億元，營業(yè)收入為81.31億元，凈利潤為32.79億元，凈利潤增速為89.6%，凈利潤增速排名第75位。

　　資本的確成為中信建投發(fā)展中的束縛。中信建投2014年年報披露，2014年末，公司融資融券余額321億元，市場占比3.13%，下降1.17個百分點，市場占比位居全行業(yè)第11名，占比和排名下降是公司因資金不足而主動調(diào)整融資融券規(guī)模的結(jié)果。

　　“特別是去年到今年上半年股市火熱，多家券商拓展兩融等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，資本對公司業(yè)務(wù)的限制影響比較大?！痹撊耸勘硎?。該人士介紹，出于對補充資本的渴求，去年下半年，公司內(nèi)部甚至討論過是否要通過新三板募資。

　　在國內(nèi)新股上市加速的背景下，中信建投又是否會棄H轉(zhuǎn)投A股仍未可知，但其上市事宜將會盡快重啟。

　　集團“加碼”中信建投

　　在籌謀上市之外，多位中信建投人士還對記者表示，中信建投將重回中信集團的懷抱。

　　“匯金公司會把持有的40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中信集團，方案已經(jīng)上報了，有待批復(fù)。”中信建投人士表示。不過具體價格等具體細(xì)節(jié)并未可知。

　　上述人士表示，一旦轉(zhuǎn)讓成功，加上中信證券持有的7%的股權(quán)，屆時中信集團將擁有中信建投47%的投票權(quán)，與第一大股東不相上下。

　　盡管兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)似乎回到了最初的情形，但監(jiān)管環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了變化。多位業(yè)內(nèi)人士表示，目前監(jiān)管層對“一參一控”的要求已經(jīng)有所放松，股東中是否有參股多個券商的機構(gòu)并不影響其最終上市。

　　多位相關(guān)人士表示，在中信集團的規(guī)劃中，首先降低中信證券的持股比例，進而增持中信建投并控股，中信建投或?qū)⒊蔀橹行偶瘓F控股的券商業(yè)務(wù)平臺。今年以來，中信集團通過減持和一系列定增，其持股比例大幅降低。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，如果此方案成行，或?qū)е鹿緦嶋H控制人發(fā)生變更，屆時可能再會推遲中信建投上市進程。因此該方案短期內(nèi)仍存在一定的不確定性。