險(xiǎn)資20年內(nèi)或達(dá)74萬億 釋放險(xiǎn)資市場化改革紅利

　　2012年以來，保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管政策的市場化改革，引導(dǎo)險(xiǎn)企進(jìn)入大資管時(shí)代。根據(jù)有關(guān)方面測算，保險(xiǎn)資金規(guī)模未來20年內(nèi)將達(dá)74萬億元。

　　業(yè)內(nèi)專家建議，政府部門應(yīng)提供平臺(tái)和政策，切實(shí)轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式，保險(xiǎn)企業(yè)則要練好“內(nèi)功”，提高投資管理能力。各方合力釋放險(xiǎn)資運(yùn)用的市場化改革紅利。

　　記者在多地采訪了解到，保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用放開后潛伏多重風(fēng)險(xiǎn)，值得警惕。首先，債券市場信用風(fēng)險(xiǎn)積聚。隨著貨幣市場、債券市場利率大幅攀升，城投債收益率近來也呈現(xiàn)高企態(tài)勢，高利率環(huán)境對實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊較大，債券市場信用風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。

　　第二，存在地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，地方政府融資平臺(tái)是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的主要投融資主體，從審計(jì)結(jié)果看，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)不容忽視?；A(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃雖然采取了一定擔(dān)保措施，防范風(fēng)險(xiǎn)的壓力依舊很大。

　　中部一家保險(xiǎn)企業(yè)分公司總經(jīng)理表示，部分地方政府契約精神和信用意識(shí)較為淡薄，還款意愿較低，“擔(dān)心一旦換了新領(lǐng)導(dǎo)有借無還。”

　　此外，險(xiǎn)資運(yùn)用還面臨著保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)管理能力相對滯后的風(fēng)險(xiǎn)。上述負(fù)責(zé)人表示，很多保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，在人才、制度及運(yùn)作機(jī)制上還處于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)階段，難以充分適應(yīng)激烈的市場競爭。“能力的局限意味著難以生產(chǎn)出真正意義上的創(chuàng)新產(chǎn)品，比如，在基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃上拼價(jià)格，利用‘低價(jià)’來獲取競爭優(yōu)勢。”

　　同時(shí)，部分企業(yè)險(xiǎn)資在對接地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)上也遇到了困難。安徽保監(jiān)局統(tǒng)計(jì)研究處副處長陳燕翔表示，安徽正在考慮建設(shè)保險(xiǎn)資金對接地方項(xiàng)目長效機(jī)制，保險(xiǎn)資金運(yùn)用項(xiàng)目投資方存在投資與需求信息不暢通、不銜接問題。“全國多地都有銀企對接會(huì)，許多好項(xiàng)目都被銀行選走，安徽雖然針對保險(xiǎn)資金也舉辦過對接會(huì)，但一年一次畢竟效果有限。”

　　泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)江西分公司總經(jīng)理吳志遠(yuǎn)說，目前江西省屬五個(gè)醫(yī)院都在建設(shè)新醫(yī)院，資金存在需求，但與醫(yī)院接觸后，發(fā)現(xiàn)其對保險(xiǎn)資金的介入沒有太大興趣，“說是可以引進(jìn)社會(huì)資本，但到底引進(jìn)誰的資本，醫(yī)院還是要聽政府的，如果地方政府沒有配套政策支持，保險(xiǎn)資金參與難度很大?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)專家建議，政府部門應(yīng)提供平臺(tái)和政策，為險(xiǎn)資服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供條件，同時(shí)切實(shí)轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式，在“放開前端、管住后端”上下功夫，提高監(jiān)管能力；保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)練好“內(nèi)功”，提高投資管理能力。

　　政府部門方面，首先應(yīng)加快推出險(xiǎn)資運(yùn)用相應(yīng)配套政策。中國人壽董事長楊明生表示，要更好地發(fā)揮保險(xiǎn)資金在服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、促進(jìn)養(yǎng)老醫(yī)療等領(lǐng)域的積極作用，需要在財(cái)政、稅收、土地等方面加大支持力度；制定保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金的相關(guān)政策，為保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)打開更廣闊的空間。

　　二是加強(qiáng)建設(shè)行業(yè)征信體系。目前，保監(jiān)會(huì)正在探索建立保險(xiǎn)資產(chǎn)交易流通機(jī)制，依托該機(jī)制，運(yùn)用新技術(shù)、新手段等，可以打通保險(xiǎn)資金與包括中小微企業(yè)在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)等之間的直接投融資渠道，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　三是轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式，提高監(jiān)管能力。上述監(jiān)管部門負(fù)責(zé)人表示，監(jiān)管方面還將繼續(xù)推動(dòng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場化改革，切實(shí)減少行政審批，著力轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式，堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)底線，充分運(yùn)用各種監(jiān)管工具，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管。逐步實(shí)現(xiàn)“監(jiān)管者”的角色定位。

　　保險(xiǎn)企業(yè)機(jī)構(gòu)也應(yīng)提高投資管理能力。專家建議，險(xiǎn)企應(yīng)加快投資管理體制機(jī)制改革創(chuàng)新，推動(dòng)保險(xiǎn)公司建立現(xiàn)代投資治理架構(gòu)，引入專業(yè)投資方法，提升投資管理能力；加大投資管理人才培養(yǎng)和引進(jìn)力度。進(jìn)一步提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場化、專業(yè)化水平，逐步縮小保險(xiǎn)資管與信托等其他同業(yè)在非標(biāo)投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域的差距；推動(dòng)投資管理工具專業(yè)化。研究新型金融工具的使用，進(jìn)行更加主動(dòng)、精細(xì)的管理，如通過量化工具、衍生工具構(gòu)建絕對收益組合等。