銀行理財(cái)產(chǎn)品挑選有技巧

　　融360日前發(fā)布最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016年11月預(yù)期收益型銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為3.66%，預(yù)期收益率比上個(gè)月下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。其中，保證收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.11%，保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.16%，非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.89%。

　　自去年11月以來，預(yù)期收益型銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率一直處于下降通道，已從2015年11月的4.23%降至今年11月的3.66%，但降幅較年初已經(jīng)明顯趨緩，尤其是10月份還出現(xiàn)了0.01個(gè)百分點(diǎn)的微增?！岸唐趦?nèi)看不到貨幣政策有發(fā)生變化的跡象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下滑、債券違約和資產(chǎn)配置荒導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)下滑，目前常規(guī)理財(cái)產(chǎn)品的收益已經(jīng)呈探底狀態(tài)，大幅上升和下降的可能性都不大?！比?60分析師王夢(mèng)升說。

　　目前我國銀行理財(cái)市場(chǎng)已從最初的粗獷式的規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向了精細(xì)化的產(chǎn)品創(chuàng)新，包括凈值型產(chǎn)品一類的新興產(chǎn)品也呈現(xiàn)迅速的增長(zhǎng)趨勢(shì)，但在市場(chǎng)中的占比仍然較少，僅占6.05%左右。因此市場(chǎng)上主流產(chǎn)品仍然是預(yù)期收益型產(chǎn)品。

　　預(yù)期收益型銀行理財(cái)產(chǎn)品可分為開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品和封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品兩種。“從產(chǎn)品豐富性的角度考慮，目前封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品在產(chǎn)品投資起點(diǎn)、投資幣種、產(chǎn)品對(duì)象、產(chǎn)品投向等多個(gè)方面都表現(xiàn)更為優(yōu)秀，但考慮到開放式理財(cái)產(chǎn)品起步較晚，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，兩類產(chǎn)品在零售端的豐富性會(huì)逐步趨同?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙表示，在機(jī)構(gòu)及同業(yè)方面，由于流動(dòng)性需求相對(duì)較低，封閉式預(yù)期收益型仍然會(huì)是主流。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在絕對(duì)收益率的比較上，封閉式預(yù)期收益率產(chǎn)品明顯高于開放式產(chǎn)品，其中，一年期以上的產(chǎn)品收益率差值高達(dá)0.35個(gè)百分點(diǎn)(2016年數(shù)據(jù))。因此，面對(duì)流動(dòng)性要求較弱的投資者，封閉式理財(cái)產(chǎn)品仍然具備了更高的選擇價(jià)值。

　　“面對(duì)較短期限產(chǎn)品的選擇，由于需要考慮到流動(dòng)性及收益率兩個(gè)因素的影響，因此流動(dòng)性溢價(jià)指標(biāo)顯得極為重要。”魏驥遙表示，整體來看，一年期以下產(chǎn)品的平均差值為0.37個(gè)百分點(diǎn)，而這個(gè)差值即可看作為銀行認(rèn)為產(chǎn)品的高流動(dòng)性可以折算的價(jià)值，即流動(dòng)性溢價(jià)。其中，除6至12個(gè)月期限外，前3個(gè)期限產(chǎn)品均呈現(xiàn)了期限越長(zhǎng)差值越大的特點(diǎn)，符合長(zhǎng)期限中“靈活性越高，價(jià)值越大”的邏輯。因此投資者在面臨兩類產(chǎn)品選擇時(shí)，可以通過現(xiàn)金管理型產(chǎn)品的價(jià)格加上流動(dòng)性溢價(jià)與封閉式產(chǎn)品收益率比較的模式進(jìn)行判斷。

　　投資者在實(shí)際決策中如何應(yīng)用這種比較方式？魏驥遙舉例說，如某周在售的半年期以下的現(xiàn)金管理型理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.51%，即當(dāng)半年期以下預(yù)期收益型產(chǎn)品收益超過3.88%時(shí)，購買預(yù)期收益型產(chǎn)品則更為有利，反之則購買現(xiàn)金管理型產(chǎn)品更優(yōu)。

　　此外，魏驥遙表示，從銀行類型角度來看，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)溢價(jià)最高，差值達(dá)1.13%。剩余的三類金融機(jī)構(gòu)中，股份制銀行流動(dòng)性溢價(jià)最高，城商行次之，國有銀行最低。投資者在對(duì)比不同類型銀行的產(chǎn)品的時(shí)候可以有所參考。

　　(記者_(dá)錢箐旎)