浙江樣本：不良貸款拐點已至？

　　中央經(jīng)濟工作會議在部署2017年工作時提出，要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置。金融為表，實體經(jīng)濟為里，金融是實體經(jīng)濟的鏡像。金融風(fēng)險的化解，除了集中資源打“殲滅戰(zhàn)”，還應(yīng)通過此輪金融風(fēng)險的洗禮，加強社會信用體系建設(shè)、完善企業(yè)的公司治理，實現(xiàn)經(jīng)濟的真正企穩(wěn)和轉(zhuǎn)型升級。

　　“藥方”一開，全國范圍內(nèi)的銀行業(yè)供給側(cè)改革全面展開：領(lǐng)先全國市場實現(xiàn)去杠桿，加快風(fēng)險暴露進程的浙江，供給側(cè)改革的成效已開始顯現(xiàn)，資產(chǎn)質(zhì)量形勢開始企穩(wěn)；各地債委會、債轉(zhuǎn)股、打擊逃廢債等工作大力推進；銀行新業(yè)態(tài)的試驗如火如荼，互聯(lián)網(wǎng)銀行的創(chuàng)新之路腳步鏗鏘……

　　上海證券報記者在新年立春之際，深入各地調(diào)研銀行業(yè)供給側(cè)改革“春之消息”，于今日起推出系列報道，以饗讀者。

　　春江水暖鴨先知。作為民營經(jīng)濟大省，浙江省經(jīng)濟發(fā)展具有早發(fā)先發(fā)的特點，此前也是較早暴露金融風(fēng)險的地區(qū)。

　　如今，防控金融風(fēng)險的效果初顯。到2016年末，浙江省銀行業(yè)金融機構(gòu)不良率下降了0.2個百分點，此前不良貸款“重災(zāi)區(qū)”溫州的不良率降幅則更是達到1.12個百分點。

　　對數(shù)字敏感的市場人士不禁要問：不良貸款的拐點是否已至？

　　接受上證報記者采訪的銀行業(yè)和監(jiān)管人士認為，一般來說不良率的拐點在經(jīng)濟企穩(wěn)半年后才會出現(xiàn)，且浙江省各地情況不一，因此對浙江省來說是暫時企穩(wěn)還是拐點已現(xiàn)，尚需觀察。

　　　拐點已至？

　　截至2016年底，浙江省銀行業(yè)金融機構(gòu)的不良貸款率為2.17%，較年初下降了0.2個百分點。

　　細觀月度數(shù)據(jù)，浙江省的不良率中樞在2016年上半年仍緩慢上行，由年初的2.37%上升至2月底的2.52%，繼而進一步升至5月底的2.57%。到了下半年，中樞緩慢下行，到11月底的不良率已降至2.42%。

　　再看個別銀行的數(shù)據(jù)，雖無法洞悉全貌，也可窺得一斑。寧波銀行公布的業(yè)績快報顯示，該行截至2016年末的不良率為0.91%，較年初微降了0.01個百分點。截至去年6月底，該行62.53%的貸款業(yè)務(wù)位于浙江地區(qū)。

　　拐點是否已至？作為較早暴露金融風(fēng)險的地區(qū)，浙江可否率先突圍，取得不良率的趨勢性下降？浙江省一家法人銀行負責(zé)資產(chǎn)保全的人士對上證報記者表示：“一般來說，不良率的‘拐點’在經(jīng)濟見底企穩(wěn)半年后才會出現(xiàn)。拐點是否已至，還需進一步觀察。從數(shù)據(jù)可以看出，金融機構(gòu)在季末都會加大核銷的力度，不良率在季末都會下降，隨后又反彈?！?/p>

　　2016年一季度末，浙江的不良率由2月的2.52%降至2.39%，隨后反彈至4月的2.55%；二季度末由5月的2.57%降至2.46%，隨后又反彈至7月的2.59%；年末更是由11月份的2.42%降至2.17%，降幅達0.25個百分點。

　　看浙江經(jīng)濟，溫州樣本具有代表性。曾經(jīng)，溫州是不良貸款的重災(zāi)區(qū)，不良率一度為全國地級市最高。上證報記者了解到，截至2016年末溫州地區(qū)的不良率為2.69%，較年初下降了1.12個百分點；不良貸款余額217.23億元，較年初減少74.22億元。這已是溫州連續(xù)第三年實現(xiàn)不良率和不良貸款余額的“雙降”。

　　溫州市一位接近監(jiān)管機構(gòu)的人士對記者表示：“下降的勢頭還是很明顯的，2016年的不良貸款額凈下降約74億，這是什么概念？這占到浙江省不良貸款凈下降額的90%左右。2014年和2015年，溫州的不良率都是全省最高，到了2016年底已經(jīng)到中等位置了。雖然還高于全省的均值，但差距已經(jīng)從前一年的1.45個百分點縮至0.57個百分點?！?/p>

　　值得一提的是，作為先行指標，溫州的關(guān)注類貸款在2016年也實現(xiàn)了“雙降”，到年底關(guān)注類貸款余額363.78億元，占比4.51%，分別比年初下降37.18億元和0.74個百分點。

　　　拆解“兩鏈”風(fēng)險

　　不良率迅速回落的背后，是前所未有的處置力度。2015年全年，溫州處置了超過400億的不良貸款，2016年的處置量也達到了372.2億元，并且“啃下”了8家重大風(fēng)險擔(dān)保圈核心企業(yè)。2012年以來，溫州已經(jīng)累計處置了近1600億元的不良貸款。

　　光大金甌資產(chǎn)管理有限公司(下稱“光大金甌”)的總部設(shè)在溫州，是全國首家地市級AMC，可在浙江全省展業(yè)，于去年12月在溫州正式揭牌。上證報記者了解到，光大金甌2016年已處置不良資產(chǎn)總額達23億元。前述接近監(jiān)管層的人士表示：“這一新生力量的加入，相當(dāng)于降低了全市不良率0.28個百分點。”

　　浙江省的金融風(fēng)險之所以較早暴露并蔓延，“兩鏈”(資金鏈、擔(dān)保鏈)風(fēng)險引致的“多米諾骨牌效應(yīng)”是主因。一位浙江省某地級市風(fēng)險處置辦人士向上證報記者指出：“說實話，化解‘兩鏈’風(fēng)險沒有通用的辦法，只能見招拆招，一企一策，甚至是一企一行一策來協(xié)調(diào)、化解。總結(jié)成經(jīng)驗，就是分類幫扶和成立債權(quán)人委員會?！?/p>

　　此前深陷擔(dān)保圈的浙江采云間茶業(yè)有限公司(下稱“采云間”)始創(chuàng)于1992年，所產(chǎn)“婺州舉巖”與“西湖龍井”是浙江省僅有的兩個列入國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)的茶葉品牌。2013年，浙江遭遇百年一遇的大旱，采云間茶園大片茶樹枯死，企業(yè)投入巨資進行茶園改造和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。到了2014年，受被擔(dān)保企業(yè)波及，采云間流動資金斷裂，涉及進出口銀行、農(nóng)發(fā)行、建行、中行和金華銀行等5家銀行，貸款總額1.34億元。更要命的是，采云間尚有民間借貸本息3.01億元，涉及三十余名債權(quán)人。

　　“‘兩鏈’風(fēng)險的原因千差萬別，對政府和銀行來說，全部幫扶沒有必要，但也不能視而不見?！眳⑴c采云間金融風(fēng)險處置的人士向上證報記者指出，“經(jīng)過評估，采云間的商標和專利價值超過2億元，資產(chǎn)總價超過7億，可以抵債。鑒于此，金華市政府將采云間列入重點幫扶類企業(yè)名單，明確指示‘保企業(yè)不保企業(yè)主’?！?/p>

　　對于逾期的銀行貸款，關(guān)鍵是債權(quán)銀行統(tǒng)一行動，不抽貸壓貸。經(jīng)過金華市政府協(xié)調(diào)，金華銀行、中行金華市分行、建行金華市分行、農(nóng)發(fā)行金華市分行等債權(quán)銀行轉(zhuǎn)貸已經(jīng)完成，并下調(diào)利率，轉(zhuǎn)貸后可每年為企業(yè)節(jié)省200多萬元。而對于民間借貸，通過約談企業(yè)負責(zé)人和召開債權(quán)人大會，實現(xiàn)了股權(quán)重組，債權(quán)人占股60%。這樣一來，每年節(jié)省了民間借貸利息5400萬元，大幅降低了財務(wù)成本。

　　事實上，針對3家以上債權(quán)銀行、且貸款余額合計3000萬元以上的困難企業(yè)和僵尸企業(yè)，浙江省銀監(jiān)局于去年9月初就開始要求省內(nèi)的銀行組建債權(quán)人委員會。截至2016年11月末，浙江(不含寧波)已組建銀行業(yè)債委會700家，涉及用信額度2335億元。

　　前述參與處置的人士表示：“‘抽貸’對單家銀行來說看上去是‘理性’的，但如果每家如此，個體的‘理性’行為合起來就不理性——這就是所謂的合成謬論。債委會的溝通協(xié)調(diào)作用，以及針對不同的出險原因?qū)嵤┓诸悗头?，我覺得都是采云間案例的啟示。能幫的全力幫，該退的堅決退?！?/p>

　　　區(qū)域信用環(huán)境好轉(zhuǎn)

　　集中資源，確實能“殲滅”為數(shù)不少的不良貸款，但接受上證報記者采訪的人士指出，賬面上的數(shù)據(jù)都只是治標之策，而建設(shè)誠信社會卻非一時之功。倘若經(jīng)過這一輪金融風(fēng)險的洗禮，能促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，完善公司治理，優(yōu)化區(qū)域信用環(huán)境，才算“沒白交學(xué)費”。

　　前述參與采云間風(fēng)險處置的人士對記者表示：“資金鏈斷裂是表，采云間出險的背后是前期過度投資、盲目多元化和對外擔(dān)保，核心問題是公司治理不完善，企業(yè)負責(zé)人決策的隨意化，重技術(shù)、輕管理。經(jīng)過此次股改，新成立的董事會與高層分工漸漸清晰起來了，同時也從外部引入了兩位熟悉國內(nèi)營銷渠道的管理人員?！?/p>

　　至于區(qū)域信用環(huán)境，局內(nèi)人的感受是確有好轉(zhuǎn)。前述浙江某法人銀行負責(zé)資產(chǎn)保全的人士向記者指出：“逃廢債和‘跑路’的案例的確少了。區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展程度和法律法規(guī)的完善程度，都決定了區(qū)域信用環(huán)境。浙江較早暴露金融風(fēng)險，市場出清速度相對較快，目前區(qū)域信用環(huán)境已經(jīng)較前期有所改善。”

　　截至2016年11月末，浙江省內(nèi)銀行配合公安機關(guān)對逃廢債行為刑事立案344件，通過行業(yè)聯(lián)合懲戒、司法信用懲戒等途徑收回和形成有效回收方案的不良資產(chǎn)達32.7億元。

　　越來越多嗅覺敏銳的民間資本也看準了不良資產(chǎn)處置這一“逆周期”的產(chǎn)業(yè)，甚至有業(yè)內(nèi)人士認為這一市場已然“過熱”。

　　一位浙江地區(qū)持牌AMC的從業(yè)人員對記者表示：“去年年初的時候，銀行推出來的資產(chǎn)包，一般在三折左右成交。到了去年底，浙江建行有一個50多億的包，最后在五折左右成交，我覺得這個報價就不太理性了。聽說最近浙江的民間AMC如雨后春筍般冒出來。誠然，這有助于不良資產(chǎn)的價值發(fā)現(xiàn)，促進市場競爭，但我個人覺得，在浙江除了‘4+2’(四大AMC+浙商資產(chǎn)+光大金甌)之外，民間AMC的設(shè)立看似沒有門檻，但要想真正做出利潤來，也不容易。”(高翔)