全國證券期貨監(jiān)管工作會議即將召開
全國證券期貨監(jiān)管工作會議召開在即,2017年資本市場監(jiān)管和改革如何推進(jìn)受到更多關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士指出,進(jìn)入2017年30多天以來,中國證監(jiān)會在加強(qiáng)稽查執(zhí)法工作、規(guī)范發(fā)行審核事項、防控金融風(fēng)險和深化多層次資本市場體系改革等方面做出了一系列部署,將對全年的資本市場發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。同時,2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“加大股權(quán)融資力度”,也將促進(jìn)國內(nèi)投融資結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步變化。
股權(quán)融資格局力求平衡
加大股權(quán)融資力度,被視為降低企業(yè)杠桿率的重要舉措之一。2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出,要支持企業(yè)市場化、法治化債轉(zhuǎn)股,加大股權(quán)融資力度,加強(qiáng)企業(yè)自身債務(wù)杠桿約束等,降低企業(yè)杠桿率。
Wind數(shù)據(jù)顯示,股權(quán)融資市場在2016年較2015年穩(wěn)中有升,整體金額再創(chuàng)新高,達(dá)到18514億元,同比上漲5%。從融資方式來看,近兩年增發(fā)在股權(quán)融資中占據(jù)著絕對主導(dǎo)地位,截至2016年年末,增發(fā)融資金額達(dá)14993億元,占所有股權(quán)融資金額的81%;首發(fā)募資僅為1496億元,占比為8%;優(yōu)先股融資有著不錯的增長,融資金額1623億元,占比為9%。
從融資行業(yè)分布來看,2016年股權(quán)融資金額最大的行業(yè)為材料,達(dá)到2346億元。材料與資本貨物一直是近幾年融資的熱門行業(yè),一直占據(jù)融資行業(yè)榜單前二。其后是銀行和房地產(chǎn),分別在2016年融資2036億元和1473億元。
業(yè)內(nèi)人士指出,在政策層面提倡加大股權(quán)融資力度的同時,2017年也將出現(xiàn)一定的微調(diào),去年四季度以來IPO持續(xù)加速,但上市公司再融資面臨收緊,政策層面力求在增發(fā)與其他融資方式之間實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性平衡。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍指出,上市公司再融資是促進(jìn)社會資本形成、支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段,但目前也存在一些問題,突出表現(xiàn)在部分上市公司過度融資,融資結(jié)構(gòu)不合理,募集資金使用隨意性大、效益不高等。張曉軍介紹,現(xiàn)行再融資制度將予以優(yōu)化調(diào)整??傮w考慮是嚴(yán)格再融資審核標(biāo)準(zhǔn)和條件,解決非公開發(fā)行與其他融資方式失衡的結(jié)構(gòu)性問題,發(fā)展可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股品種,抑制上市公司過度融資行為。
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