蓋茨炒A股虧了還是賺了？

　　根據(jù)2016年已披露年報(bào)蓋茨基金去年出現(xiàn)在A股11家公司的股東名單中

　　蓋茨炒A股虧了還是賺了

　　股市并不大景氣，為什么比爾·蓋茨還熱衷于投資中國(guó)市場(chǎng)？市場(chǎng)認(rèn)為，首先，這是一個(gè)戰(zhàn)略布局的事情，因?yàn)楸葼枴どw茨業(yè)務(wù)在中國(guó)還是很多的，蓋茨基金進(jìn)入中國(guó)也是配合這種戰(zhàn)略布局；其次，作為世界首富，還是很看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的，比爾·蓋茨對(duì)中國(guó)是非常有信心的。

　　創(chuàng)業(yè)板牛股網(wǎng)宿科技上周暴跌，致使比爾·蓋茨基金大規(guī)模逃離；同時(shí)該基金的A股投資地圖也浮出了水面。市場(chǎng)關(guān)注的是，蓋茨基金在A股怎樣操作，其投資思路又是如何呢？

　　事件

　　兩家公司業(yè)績(jī)曝光首富基金

　　一漲一跌，兩家A股上市公司讓比爾·蓋茨基金成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　小天鵝A日前發(fā)布的2016年年報(bào)顯示：BILL&MELINDA GATES FOUNDATION TRUST已名列公司第九大股東。持有公司股份653.78萬(wàn)股，占公司總股本的1.03%。BILL&MELINDA GATES FOUNDATION TRUST(BMFT)即比爾及梅林達(dá)·蓋茨基金。

　　北京青年報(bào)記者注意到，2016年一季報(bào)中，比爾·蓋茨基金未出現(xiàn)在公司前十大流通股之列。直到半年報(bào)公布，顯示比爾·蓋茨基金持有公司373.29萬(wàn)股，占公司總股本的0.59%；到三季度末，持股比例增至0.87%；四季度增持至1.03%，連續(xù)3個(gè)季度增持。如果自去年二季度起截至上周，以股價(jià)中間值計(jì)算，該基金盈利大約在4000萬(wàn)元。

　　而創(chuàng)業(yè)板牛股網(wǎng)宿科技卻讓比爾·蓋茨基金在今年損失慘重。網(wǎng)宿科技公布的2016年年報(bào)顯示，比爾·蓋茨基金在2016年第四季度增持公司股份，截至年底持有783.12萬(wàn)股，占總股本0.98%。2016年初，比爾·蓋茨基金就出現(xiàn)在網(wǎng)宿科技前十大股東名單中，持有公司股份644.24萬(wàn)股，占總股本的0.91%。從2016年7月末，網(wǎng)宿科技股價(jià)開(kāi)始下跌，截至2017年3月16日收盤(pán)，股價(jià)收于45.54元，較2016年7月28日歷史最高價(jià)76.5元，下跌約40%。僅2017年以來(lái)，網(wǎng)宿科技股價(jià)下跌約15%。如果其間沒(méi)有減持，比爾·蓋茨基金持有的股份對(duì)應(yīng)市值折損約6600萬(wàn)元。也就是說(shuō)，如果單看這兩家公司的業(yè)績(jī)，蓋茨基金至少虧損2000萬(wàn)元。

　　市場(chǎng)

　　蓋茨基金去年至少持有11家公司股票

　　由于2016年年報(bào)數(shù)據(jù)尚未全部披露，首富基金最終成為哪些上市公司的股東仍是個(gè)謎。

　　根據(jù)已有的信息顯示，比爾·蓋茨基金去年出現(xiàn)在A股11家上市公司十大股東或流通股東名單。除了小天鵝A和網(wǎng)宿科技，這些公司還包括永輝超市、百聯(lián)股份、華域汽車(chē)和江鈴汽車(chē)、新和成、華策影視、啟明星辰、廣運(yùn)電通和揚(yáng)農(nóng)化工。

　　據(jù)北青報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，在11家大股東名單中，永輝超市持股數(shù)量有可能最多，以去年三季度數(shù)據(jù)為例，比爾·蓋茨基金持有4540萬(wàn)股，名列第十大流通股股東。

　　此前有資料顯示，被比爾·蓋茨基金重倉(cāng)的永輝超市，曾連續(xù)5個(gè)季度被比爾·蓋茨基金買(mǎi)入。資料顯示，2013年三季度比爾·蓋茨基金首次買(mǎi)入2050萬(wàn)股永輝超市，而后又連續(xù)4個(gè)季度增持了永輝超市的股票，截至2015年三季度，比爾·蓋茨基金已經(jīng)持有公司6528.5萬(wàn)股股票。從2015年三季度到2016年三季度，比爾·蓋茨基金減持了1988萬(wàn)股的永輝超市股票。

　　而在去年6月底，永輝超市的股價(jià)觸底后，便展開(kāi)了新一輪上行攻勢(shì)，截至上周，其股價(jià)上漲了近四成。由于永輝超市尚未披露去年業(yè)績(jī)，不知這段時(shí)間，比爾·蓋茨基金是否有過(guò)加倉(cāng)行為。

　　關(guān)注

　　首富基金在A股也是被套得多

　　首富基金是怎樣操作A股呢？查詢公開(kāi)信息可知，2004年9月，比爾·蓋茨基金獲批成為QFII(合格的境外機(jī)構(gòu)投資者)，可在內(nèi)地購(gòu)買(mǎi)股票和債券。BMFT先后現(xiàn)身國(guó)內(nèi)60多家A股前十大流通股股東。一直追蹤蓋茨基金的海投金融研究中心對(duì)外界表示，多數(shù)情況下，BMFT并未到所投公司進(jìn)行調(diào)研；這些上市公司也稱此前未接待過(guò)BMFT的調(diào)研，所以為BMFT選擇的投資標(biāo)的蒙上了些許神秘色彩。

　　海投金融投資總監(jiān)嚴(yán)曉曉曾介紹，BMFT的首席投資官為Michael Larson，他從1994年就為比爾·蓋茨管理個(gè)人財(cái)富。投資風(fēng)格為保守型，采取長(zhǎng)期持有策略，換手率較低?；鹦磐型顿Y決策由比爾和梅林達(dá)制定大方向；Michael Larson和他的團(tuán)隊(duì)選擇具體投資方式。比爾和梅林達(dá)已經(jīng)指導(dǎo)Michael Larson用更加廣泛的投資渠道多樣化信托基金的投資，這就意味著，“投資會(huì)涉及世界經(jīng)濟(jì)所有主要的板塊。”而從選股偏好上，則是“具有偉大的商業(yè)模式，經(jīng)得住長(zhǎng)期考驗(yàn)的公司。”

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，首富基金在A股市場(chǎng)也是被套得多，贏利得少，至于具體數(shù)額則沒(méi)有公開(kāi)數(shù)據(jù)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，2016年整個(gè)市場(chǎng)蒸發(fā)數(shù)值大約2.2萬(wàn)億，七成股民是虧損，比爾·蓋茨基金也在70%里面。從這個(gè)角度來(lái)講，蓋茨基金跟中國(guó)股民沒(méi)什么區(qū)別，跟靠天吃飯的農(nóng)民區(qū)別更不大。

　　分析

　　蓋茨基金緣何愛(ài)投中國(guó)市場(chǎng)

　　為什么一個(gè)慈善基金會(huì)投資A股公司？這涉及比爾·蓋茨基金會(huì)的組織結(jié)構(gòu)。官網(wǎng)資料顯示，比爾及梅林達(dá)·蓋茨基金會(huì)成立于2000年，主要慈善項(xiàng)目涉及醫(yī)療健康、幫扶脫貧及教育三大領(lǐng)域。目前基金會(huì)的理事有三人：比爾·蓋茨夫婦和巴菲特。從2006年至2015年十年間，基金會(huì)共收到巴菲特捐款合計(jì)172.6億美元。2010年比爾·蓋茨夫婦也加入到巴菲特的“捐贈(zèng)承諾中”，承諾將大部分財(cái)富捐贈(zèng)給基金會(huì)。截至2015年底，基金會(huì)擁有信托捐贈(zèng)資產(chǎn)總額396億美元，員工1420人。在中國(guó)的慈善項(xiàng)目包括資助結(jié)核病和艾滋病研究、煙草控制、水稻改良等。

　　BMFT的運(yùn)作模式為：合理投資——高額回報(bào)——部分收益用于慈善，剩余收益和本金繼續(xù)投資?；饡?huì)信托2008年財(cái)報(bào)顯示，2007年底凈投資收益(包括投資收益和股東分紅及利息)約為50億美元，次年向基金會(huì)撥款33.1億美元，占凈投資收益的66.2%。據(jù)了解，自2006年接受巴菲特股權(quán)捐贈(zèng)起，基金會(huì)每年大約有300億美元的余額，每年要花掉15億美元。而根據(jù)巴菲特捐贈(zèng)的第三個(gè)條件，從2008年以后，基金會(huì)必須花完上一年捐贈(zèng)的股票價(jià)值總額。也就意味著，2009年起，每年基金會(huì)面對(duì)花掉300多億美元的壓力。

　　市場(chǎng)認(rèn)為，股市并不大景氣，為什么比爾·蓋茨還熱衷于投資中國(guó)市場(chǎng)？首先，這是一個(gè)戰(zhàn)略布局的事情，因?yàn)楸葼枴どw茨業(yè)務(wù)在中國(guó)還是很多的，蓋茨基金進(jìn)入中國(guó)也是配合這種戰(zhàn)略布局；其次，作為世界首富，還是很看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的，比爾·蓋茨對(duì)中國(guó)是非常有信心的。

　　新聞鏈接

　　境外機(jī)構(gòu)已投資近300家上市公司

　　公開(kāi)資料介紹，比爾·蓋茨基金只是眾多QFII——境外機(jī)構(gòu)投資者中的一員，包括比爾·蓋茨基金在內(nèi)的QFII在中國(guó)的獲批投資額度正逐年增加。根據(jù)國(guó)家外匯管理局發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年2月24日，我國(guó)已經(jīng)批準(zhǔn)278家合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)，累計(jì)投資總額度892.09億美元。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月16日，QFII持有294家A股上市公司股份，占A股上市公司總數(shù)(3140家)的9.36%。

　　在中國(guó)最有影響的QFII機(jī)構(gòu)中，除了比爾·蓋茨基金會(huì)，還包括摩根士丹利投資管理公司、淡馬錫和德意志銀行等知名機(jī)構(gòu)。公開(kāi)信息顯示，摩根士丹利投資管理公司持股華潤(rùn)三九和中百集團(tuán)；淡馬錫持股15家A股上市公司股票，包括中信銀行、福耀玻璃等；德意志銀行持股包括華策影視、燕京啤酒、五糧液在內(nèi)的24家上市企業(yè)。

　　據(jù)了解，在經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)審核之后，境外機(jī)構(gòu)投資者可以在外管局允許的額度內(nèi)將外匯換成人民幣進(jìn)行境內(nèi)投資。據(jù)了解，合格投資者應(yīng)當(dāng)以自身名義申請(qǐng)開(kāi)立證券賬戶；為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)開(kāi)立名義持有人賬戶。為方便QFII投資，還規(guī)定每個(gè)合格投資者可分別在上海、深圳證券交易所委托三家境內(nèi)證券公司進(jìn)行證券交易，改變了每個(gè)QFII只能分別在滬深證券交易所委托一家境內(nèi)證券公司進(jìn)行證券交易使得投資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中的狀況。

　　(記者 劉慎良)