2345億MLF到期 央行重啟逆回購(gòu)800億

　　僅僅再度暫停了一個(gè)交易日后，央行18日重啟開(kāi)展了800億元逆回購(gòu)操作，包括7天期400億元、14天期200億元、28天期200億元，中標(biāo)利率分別為2.45%、2.60%、2.75%，與前期持平。因周二只有100億元逆回購(gòu)到期，故此舉實(shí)現(xiàn)凈投放700億元。此外，18日還有2345億元MLF到期。

　　“央行僅將逆回購(gòu)再度暫停了一個(gè)交易日，今日便恢復(fù)操作，顯示公開(kāi)市場(chǎng)愈發(fā)注重精準(zhǔn)調(diào)控。”18日，有市場(chǎng)交易人士向記者表示。他認(rèn)為，本周流動(dòng)性擾動(dòng)因素增多，面臨一定收斂壓力，央行提供適量流動(dòng)性支持在意料之中，不過(guò)貨幣政策保持中性的態(tài)度明確，資金利率仍將面臨底部約束。

　　周二全天貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行，資金面有所收斂。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.4981%，漲3.57個(gè)基點(diǎn)；7天期報(bào)3.1176%，漲6.79個(gè)基點(diǎn)；14天期報(bào)3.3563%，跌55.42個(gè)基點(diǎn)；1個(gè)月期報(bào)4.1382%，跌14.28個(gè)基點(diǎn)。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期品種報(bào)2.5129%，漲7.21個(gè)基點(diǎn)；7天期報(bào)2.9246%，漲15.75個(gè)基點(diǎn)；14天期報(bào)3.6542%，漲16.99個(gè)基點(diǎn)；1個(gè)月期報(bào)3.8237%，漲10.29個(gè)基點(diǎn)。

　　對(duì)此，申萬(wàn)宏源認(rèn)為，整體來(lái)看，央行仍有較明顯的維持資金面基本穩(wěn)定的意圖。后續(xù)密切關(guān)注4月中下旬逆回購(gòu)操作情況和MLF等操作。4月中上旬以來(lái)，資金面整體較為寬裕，在去杠桿目標(biāo)驅(qū)動(dòng)之下，貨幣政策操作依然維持穩(wěn)健中性。

　　而華創(chuàng)證券固定收益研究團(tuán)隊(duì)指出，資金面不確定性依然存在。除了17日繳準(zhǔn)、18日有2345億元MLF到期外，4月中下旬開(kāi)始的繳稅規(guī)模約在4000億元至5000億元，不可對(duì)資金面過(guò)于樂(lè)觀。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月份共有兩筆MLF到期，合計(jì)4515億元，上周四和本周二到期量分別為2170億元和2345億元。而逆回購(gòu)在連續(xù)暫停了13個(gè)交易日后，于上周四才恢復(fù)。4月15日至21日，央行公開(kāi)市場(chǎng)有1900億逆回購(gòu)到期，無(wú)央票和正回購(gòu)到期，若央行不進(jìn)行其他操作，央行公開(kāi)市場(chǎng)將自然凈回籠1900億。

　　“央行恢復(fù)逆回購(gòu)，意在緩解近期資金面的壓力。本周開(kāi)始，資金面將面臨轉(zhuǎn)債發(fā)行、繳稅、MLF到期等多重壓力，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)流動(dòng)性預(yù)期相對(duì)謹(jǐn)慎，當(dāng)前市場(chǎng)資金面整體較上周有所收斂，后續(xù)仍需警惕流動(dòng)性波動(dòng)加大的可能?！庇蟹治鋈耸恐赋觥?/p>

　　(記者 鐘源)