央行開展1000億元逆回購 市場期待定向降準落地
周四(6月21日),央行進行600億元7天、400億元14天逆回購操作,當日有700億元逆回購到期,凈投放300億元。分析人士認為,央行適時的流動性供給,將為貨幣市場流動性提供托底支撐,同時市場機構(gòu)對年中流動性潛在風險也有較充分的預(yù)期,并有所準備,年中流動性實際狀況可能好于預(yù)期。
值得注意的是,在降準置換MLF以及MLF超額續(xù)作后,國務(wù)院再次提出通過定向降準措施降低小微企業(yè)融資成本。昨晚國務(wù)院常務(wù)會議指出,要堅持穩(wěn)健中性的貨幣政策,保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間;運用定向降準等貨幣政策工具,增強小微信貸供給能力,加快已簽約債轉(zhuǎn)股項目落地;將單戶授信500萬元及以下的小微企業(yè)貸款納入MLF合格抵押品范圍。
國泰君安固收覃漢團隊點評稱,從決策層的角度,融資收縮的內(nèi)憂和貿(mào)易形勢的外患,使得政策的邊際調(diào)整理由非常充分。采用定向降準疊加傾向小企業(yè)的做法,也是結(jié)構(gòu)性政策的延續(xù)。
“參考去年國務(wù)院常務(wù)會議提出定向降準后的在政策推出和正式執(zhí)行時間,我們認為此次定向降準措施大概率也將短期內(nèi)落地,但央行還需把握適當?shù)恼叽翱谡綄嵤?。”中信證券固收首席明明指出,年中時點資金需求旺盛,定向降準能顯著緩解資金面緊張情況。此外,由于中長期流動性缺口仍然存在,未來還存在降準的可能性。
明明認為,此次國務(wù)院常務(wù)會議再次提出定向降準措施降低小微企業(yè)融資成本,是“降準+MLF組合”的延續(xù),短期內(nèi)流動性投放有助于平穩(wěn)年中時點資金面,長期來看有助于彌補中長期流動性缺口,結(jié)構(gòu)性寬松的貨幣政策得到延續(xù),流動性環(huán)境大概率維持偏松局面。
從市場表現(xiàn)看,在央行的持續(xù)呵護下,市場資金面維持均衡狀態(tài)。據(jù)交易員透露,20日資金面整體均衡,整體較前日有所收緊。早盤伊始,常規(guī)的隔夜、7天需求眾多,而賣盤較前日有所減少??缂举Y金依然供不應(yīng)求,賣盤報價較高。午盤過后,市場保持均衡狀態(tài),隔夜交投活躍。昨日14天有融出價格報在6.50%,市場有少量成交;1個月以上資金有較多賣盤興趣,報價5.0%以上;3個月昨日在4.50%成交放量。
Wind數(shù)據(jù)顯示,6月20日,資金供需較為平穩(wěn),貨幣市場利率多數(shù)下行。銀存間同業(yè)拆借1天期品種報2.6321%,漲3.4個基點;7天期報2.9036%,跌20.01個基點;14天期報3.9324%,跌10.18個基點;1個月期報4.3371%,跌58.88個基點。銀存間質(zhì)押式回購1天期品種報2.6093%,漲3.78個基點;7天期報2.8140%,漲4.79個基點;14天期報3.9231%,跌13.94個基點;1個月期報4.6199%,跌3.01個基點。
市場人士表示,季末前資金面稍顯承壓,預(yù)計下周會緊一緊,但央行維穩(wěn)態(tài)度比較明確,流動性緊張不會持續(xù)升級。
(記者 王姣)
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