滬指跌逾1%再次考驗2700點 超跌績差股上演“末日狂歡”

　　市場筑底進程中，反彈力度一波比一波減弱，昨日在軍工股的提振下，A股迎來久違的普漲，今日A股突然“變臉”，保險、銀行等權(quán)重金融股壓制大盤上漲，滬指小幅低開后震蕩下跌，午后跌幅擴大至逾1%，再次考驗2700點，個股層面跌多漲少。

　　超跌績差股上演“末日狂歡”，樂視網(wǎng)股價再次漲停，自8月底最低價以來已經(jīng)實現(xiàn)翻倍，另外一只處于退市邊緣的個股，中弘股份也封漲停，股價站上1元關(guān)口。隨著樂視網(wǎng)、中弘股份等績差超跌股紛紛漲停，ST板塊今日表現(xiàn)比較活躍。超跌績差成為今日盤面的唯一熱點。

　　截至收盤，滬指跌1.68%，報2704.34點，成交1072.69億元；深證成指跌1.78%，報8402.51點，成交1514.27億元；創(chuàng)業(yè)板指跌1.74%，報1430.24點，成交496.12億元。

　　盤面上，從申萬行業(yè)來看，行業(yè)板塊全線下跌，通信、國防軍工、傳媒等早盤表現(xiàn)比較活躍等板塊跌幅較小，休閑服飾、家用電器、建筑材料等跌逾2%，非銀金融、銀行、汽車、房地產(chǎn)、有色金屬等多個行業(yè)板塊跌逾1%。

　　題材股方面，養(yǎng)雞產(chǎn)業(yè)、智能電視、電子競技、ST概念等少數(shù)幾個題材勉強飄紅，覆銅板、北部灣自貿(mào)區(qū)、鹽湖提鋰、挖掘機、粵港澳自貿(mào)區(qū)等題材跌逾2%，跌幅居前。

　　機構(gòu)看市

　　國泰君安：金秋漸近，加倉窗口開啟。從體系出發(fā)，本輪市場下跌的核心問題在于風險事件蔓延的超預(yù)期而非盈利或利率問題。站在當前時點，風險溢價的影響正在收斂，經(jīng)濟悲觀預(yù)期、信用風險正伴隨放寬的財政政策和適度流動性釋放開始修正，當前壓制市場的核心矛盾——新興市場擔憂及貿(mào)易戰(zhàn)演繹擔憂正在出現(xiàn)階段性拐點。認為，“梅雨時節(jié)”已經(jīng)過去，市場所期待的“金秋行情”正在到來。

　　華泰證券：借鑒海外經(jīng)驗，美國產(chǎn)能周期波動較為穩(wěn)定，標普500的PE估值在私人非住宅投資增速回升區(qū)間內(nèi)(也即產(chǎn)能周期的回升階段)總體下行。從宏觀流動性的分配上來看，在產(chǎn)能周期的回升階段，M2同比與M1同比差值回升、流動性脫虛入實、A股估值受壓制。2016年中以來，A股市場呈現(xiàn)出典型的中周期特征：雖然整體企業(yè)盈利增速回升→盈利慢牛，但估值仍位于歷史相對低位。明年一季度至三季度期間企業(yè)凈利潤增速或見底回升，這意味著短周期、中周期共振向上，A股市場估值或能迎來業(yè)績增速回升下的小幅提振，但仍主要是“掙盈利的錢”。