銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)修復(fù)

今年上半年，銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)修復(fù)，投資者數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行?月30日發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告（2024年上）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，截至2024年6月末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模為28.52萬億元，為投資者創(chuàng)造收益3413億元，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.22億個(gè)，較年初增長(zhǎng)6.65%，同比增長(zhǎng)17.18%。

市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)修復(fù)

今年以來，銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)修復(fù)?！秷?bào)告》顯示，截至2024年6月末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模為28.52萬億元，上半年累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品1.54萬只，募集資金33.68萬億元。相較之下，截至2023年12月末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模為26.8萬億元。

與此同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也整體保持穩(wěn)健，今年上半年的平均收益率為2.8%。根據(jù)《報(bào)告》，2024年上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益3413億元，同比增長(zhǎng)3.11%。其中，銀行機(jī)構(gòu)累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益727億元，理財(cái)公司累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益2686億元。

“理財(cái)市場(chǎng)持續(xù)快速修復(fù)，規(guī)模增速遠(yuǎn)超往年同期，主要有兩方面原因。”中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬說，一方面源于2023年幾次調(diào)降存款掛牌利率，這使得理財(cái)相較于存款的超額收益率提升，“比價(jià)效應(yīng)”推動(dòng)存款資金向理財(cái)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移；另一方面源于“手工補(bǔ)息”叫停等監(jiān)管調(diào)整，這加速了存款脫媒，進(jìn)一步為理財(cái)市場(chǎng)提供了增量資金支持。“7月25日，國(guó)有六大行再度集體下調(diào)人民幣存款利率，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步帶動(dòng)存款向理財(cái)市場(chǎng)搬家。”溫彬說。

從產(chǎn)品類型看，在“資管新規(guī)”的推動(dòng)下，目前凈值型產(chǎn)品已成絕對(duì)主流?！秷?bào)告》顯示，截至2024年6月末，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為27.84萬億元，占比97.61%，較年初增加0.68個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期增加1.67個(gè)百分點(diǎn)。

從產(chǎn)品的投資性質(zhì)看，固定收益類產(chǎn)品占比最高。截至2024年6月末，固定收益類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為27.63萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)96.88%，較年初增加0.54個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期增加1.73個(gè)百分點(diǎn)；混合類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為0.78萬億元，占比為2.73%，較年初減少0.48個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期減少1.65個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對(duì)較小，分別為0.07萬億元和0.04萬億元。

從風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)看，中低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品占比較高。截至2024年6月末，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為二級(jí)（中低）及以下的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為26.83萬億元，占比94.07%；風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為四級(jí)（中高）和五級(jí)（高）的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.24萬億元，占比0.85%。

“本輪存款利率下調(diào)后，預(yù)計(jì)存款資金將主要流向現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品。”溫彬說，一方面，歷史數(shù)據(jù)顯示，存款規(guī)模與現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模之間存在“蹺蹺板效應(yīng)”，多數(shù)情況下，調(diào)降存款掛牌利率會(huì)推高現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模；另一方面，隨著“手工補(bǔ)息”叫停的影響基本結(jié)束，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的凈值已逐步企穩(wěn)回升，截至7月21日，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品近7日年化收益率約為1.78%，較三年期及以下存款利率仍有比較優(yōu)勢(shì)。

個(gè)人投資者居主體

銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模回暖的背后，是持續(xù)增長(zhǎng)的投資者數(shù)量?！秷?bào)告》顯示，今年上半年，理財(cái)投資者數(shù)量維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2024年6月末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.22億個(gè)，較年初增長(zhǎng)6.65%，同比增長(zhǎng)17.18%。

其中，個(gè)人投資者依然是主體，數(shù)量為1.2億個(gè)，占比98.74%，較年初新增738.88萬個(gè)；機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量為153.45萬個(gè)，較年初新增18.85萬個(gè)，占比1.26%，占比持續(xù)小幅增長(zhǎng)。

值得注意的是，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好整體較低，以穩(wěn)健型為主?！秷?bào)告》顯示，截至2024年6月末，在個(gè)人投資者當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)偏好為二級(jí)（穩(wěn)健型）的投資者數(shù)量占比最高，達(dá)33.82%；風(fēng)險(xiǎn)偏好為一級(jí)（保守型）、五級(jí)（進(jìn)取型）的個(gè)人投資者數(shù)量占比均較年初有所增加，分別增加0.64個(gè)百分點(diǎn)、0.19個(gè)百分點(diǎn)。

為更好地適配投資者需求，目前已有多家理財(cái)公司調(diào)低產(chǎn)品費(fèi)率，并推出具有普惠特征的理財(cái)產(chǎn)品。其中，工銀理財(cái)突出理財(cái)產(chǎn)品“低起點(diǎn)、低費(fèi)率、低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)收益”特征，為小微、縣域、農(nóng)民、新市民、低收入者等投資者提供金融服務(wù)，重點(diǎn)滿足其風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)的收益性需求。今年上半年，工銀理財(cái)存續(xù)的具有普惠特征的產(chǎn)品峰值規(guī)模已突破9900億元，帶動(dòng)全量客戶數(shù)新增175萬戶。

“下一階段，銀行和理財(cái)公司應(yīng)不斷提升對(duì)宏觀形勢(shì)、金融市場(chǎng)形勢(shì)的研判能力，持續(xù)提升投資研究能力、資產(chǎn)配置能力，為不同需求的投資者提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)。”招聯(lián)首席研究員董希淼說，與此同時(shí)，加強(qiáng)市場(chǎng)溝通，通過開展形式多樣的投資者教育活動(dòng)，強(qiáng)化“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)”原則，持續(xù)提升投資者的金融素養(yǎng)，引導(dǎo)投資者養(yǎng)成價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念。

接下來，作為投資者保護(hù)的重要一環(huán)，理財(cái)信息披露服務(wù)也將進(jìn)一步完善。“在金融監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行某掷m(xù)加強(qiáng)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)信息披露平臺(tái)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，為市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、投資者提供更加優(yōu)質(zhì)、便捷的信息披露服務(wù)。”銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說，2024年以來，依托理財(cái)新一代系統(tǒng)建設(shè)，中國(guó)理財(cái)網(wǎng)信息披露平臺(tái)優(yōu)化技術(shù)架構(gòu)，暢通與上下游系統(tǒng)的銜接，提升系統(tǒng)的運(yùn)行效率、處理能力、安全穩(wěn)定水平。截至2024年6月末，已有31家理財(cái)公司、29家商業(yè)銀行接入了中國(guó)理財(cái)網(wǎng)信息披露平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了理財(cái)公司全覆蓋。

創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)一頭連接著居民財(cái)富，一頭連接著實(shí)體經(jīng)濟(jì)，理應(yīng)成為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量?！秷?bào)告》顯示，今年上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品響應(yīng)國(guó)家政策號(hào)召，發(fā)揮資金優(yōu)化配置功能，通過多種途徑對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求。截至2024年6月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品通過投資債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、未上市股權(quán)等資產(chǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金規(guī)模約20萬億元。

其中，理財(cái)資金投向綠色債券規(guī)模超2700億元，投向“一帶一路”、區(qū)域發(fā)展、扶貧紓困等專項(xiàng)債券規(guī)模超1000億元，為中小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持超4.3萬億元；理財(cái)市場(chǎng)2024年上半年累計(jì)發(fā)行ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）主題理財(cái)產(chǎn)品77只，合計(jì)募集資金超360億元。截至2024年6月末，ESG主題理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額達(dá)1880億元，同比增長(zhǎng)18.54%。

目前，工銀理財(cái)已印發(fā)《深入貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神行動(dòng)方案》，并圍繞科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”分別形成了專項(xiàng)工作方案。以養(yǎng)老金融為例，工銀理財(cái)從投資端、客戶端、產(chǎn)品端入手，探索理財(cái)與養(yǎng)老的銜接點(diǎn)，重點(diǎn)加大養(yǎng)老財(cái)富積累型產(chǎn)品的供給力度。一方面，挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升相關(guān)產(chǎn)品的長(zhǎng)期保值增值能力；另一方面，前置性儲(chǔ)備功能和策略，為養(yǎng)老理財(cái)、個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)?shù)臄U(kuò)容增量打好基礎(chǔ)。

“面向未來，迎接新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的歷史機(jī)遇，結(jié)合工商銀行理財(cái)?shù)膶?shí)踐探索，工銀理財(cái)重點(diǎn)應(yīng)從兩方面著手，當(dāng)好服務(wù)科技金融的‘生力軍’。”中國(guó)工商銀行副行長(zhǎng)張偉武說。

據(jù)介紹，工銀理財(cái)將提升專業(yè)投研能力，強(qiáng)化科技金融的精準(zhǔn)支持。張偉武表示，針對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，運(yùn)用新技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等方向，持續(xù)加強(qiáng)深度研究，拓展投研視野，準(zhǔn)確識(shí)別被投科創(chuàng)項(xiàng)目的成長(zhǎng)性，提升高質(zhì)量資產(chǎn)的定價(jià)水平，特別是發(fā)揮銀行理財(cái)直接投融資的優(yōu)勢(shì)，積極參與股票二級(jí)投資、科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)直投、科創(chuàng)基金投資、可轉(zhuǎn)債投資等，對(duì)銀行信貸形成有效互補(bǔ)。

另外，創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)能力，引導(dǎo)金融資源優(yōu)化配置也被列入工銀理財(cái)下一步計(jì)劃。“圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力，持續(xù)創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品、提供新服務(wù)、開拓新客群，撬動(dòng)更多長(zhǎng)期資金、耐心資本配置在科技創(chuàng)新領(lǐng)域。”張偉武說，在更好滿足人民群眾多類型、多層次、高品質(zhì)金融服務(wù)需求的同時(shí)，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供全周期、全鏈條、全方位的金融服務(wù)和產(chǎn)品。