保險產(chǎn)品預(yù)定利率即將進入“2時代” 錨定市場利率動態(tài)調(diào)整

　　人身險產(chǎn)品預(yù)定利率即將再次下調(diào)，新產(chǎn)品預(yù)定利率正式進入“2時代”，并將建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制。

　　記者從業(yè)內(nèi)了解到，國家金融監(jiān)督管理總局（以下簡稱“金融監(jiān)管總局”）向行業(yè)下發(fā)了《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機制的通知》（以下簡稱《通知》）及其配套通知，普通型和分紅型保險產(chǎn)品的預(yù)定利率上限將分批下調(diào)至2.5%和2.0%，萬能險最低保證利率上限下調(diào)至1.5%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下調(diào)預(yù)定利率是從保險負(fù)債端壓降成本、防范風(fēng)險的必要舉措，同時，將預(yù)定利率與市場利率掛鉤，將建立起長效機制，提高行業(yè)負(fù)債成本的彈性，提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

　　壓降預(yù)定利率上限

　　距離上一次下調(diào)預(yù)定利率剛過去約一年，人身險產(chǎn)品預(yù)定利率即將再次下調(diào)。

　　《通知》明確，自2024年9月1日起，新備案的普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%，相關(guān)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率按2.5%執(zhí)行；預(yù)定利率超過上限的普通型保險產(chǎn)品停止銷售。

　　自2024年10月1日起，新備案的分紅型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.0%，相關(guān)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率按2.0%執(zhí)行；預(yù)定利率超過上限的分紅型保險產(chǎn)品停止銷售。新備案的萬能型保險產(chǎn)品最低保證利率上限為1.5%，相關(guān)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率按1.5%執(zhí)行；最低保證利率超過上限的萬能型保險產(chǎn)品停止銷售。

　　人身險行業(yè)上一次全面下調(diào)預(yù)定利率是在去年7月31日。當(dāng)天，三類產(chǎn)品停售，即預(yù)定利率3%以上的傳統(tǒng)險、預(yù)定利率2.5%以上的分紅險以及保證利率2%以上的萬能險。

　　此次普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限下調(diào)至2.5%，這意味著人身險產(chǎn)品預(yù)定利率即將全面進入“2時代”。

　　下調(diào)人身險產(chǎn)品預(yù)定利率是適應(yīng)市場形勢變化、強化資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌聯(lián)動、防范利差損的必要舉措。普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者分析稱，在市場模式和經(jīng)營策略的慣性下，單個險企很難率先下調(diào)預(yù)定利率，因為預(yù)定利率下調(diào)將在一定程度上削弱產(chǎn)品競爭力，而從行業(yè)角度來看，若不壓降負(fù)債端較高的剛性成本，可持續(xù)發(fā)展則可能面臨較大風(fēng)險。

　　“此次下調(diào)保險產(chǎn)品預(yù)定利率，符合市場預(yù)期，也是監(jiān)管部門引導(dǎo)行業(yè)有序競爭以實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展的重要舉措，可以降低險企負(fù)債端的剛性成本，及時緩解利率中樞下行背景下行業(yè)的利差損風(fēng)險。”周瑾表示。

　　建立長效機制

　　《通知》明確，要建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制，這也是保險行業(yè)首次提出預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制。

　　在具體執(zhí)行層面，參考5年期以上貸款市場報價利率(LPR)、5年定期存款基準(zhǔn)利率、10年期國債到期收益率等長期利率來確定預(yù)定利率基準(zhǔn)值，由中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布并報金融監(jiān)管總局。達到觸發(fā)條件后，各保險公司按照市場化原則，及時調(diào)整產(chǎn)品定價。

　　周瑾認(rèn)為，這一機制確保險企的負(fù)債成本可以“隨行就市”，無需監(jiān)管部門特定發(fā)文，而是由保險行業(yè)協(xié)會適時發(fā)布，指導(dǎo)行業(yè)按照市場化原則自行調(diào)整，進一步提高了行業(yè)負(fù)債成本的彈性和公司經(jīng)營的市場化水平。

　　東吳證券非銀金融行業(yè)分析師葛玉翔認(rèn)為，上述舉措建立了長效動態(tài)定價機制，有助于人身險公司從源頭提升資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

　　形成“1+N”工作方案

　　“我們要忙起來了，工作專班任務(wù)重、時間緊，專班組成、工作機制和‘1+N’工作方案和任務(wù)清單，要在8月9日前以正式文件形式報送監(jiān)管機構(gòu)。”某人身險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示。

　　《通知》要求，要建立與預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整機制相適應(yīng)的產(chǎn)品開發(fā)管理體系，確保預(yù)定利率調(diào)整過程中產(chǎn)品開發(fā)、切換、停售、銷售管理、客戶服務(wù)等各項工作平穩(wěn)有序進行。

　　同時，為做好上述《通知》的貫徹和落實產(chǎn)品切換工作，金融監(jiān)管總局辦公廳同日下發(fā)了《關(guān)于平穩(wěn)有序做好人身險產(chǎn)品切換有關(guān)工作的通知》，要求各公司高度重視，組建由公司董事長或總經(jīng)理牽頭的工作專班，建立健全工作協(xié)調(diào)與決策機制，形成“1+N”工作方案，即近期圍繞下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率這一專項工作，將任務(wù)分解細(xì)化，有力有序推動新產(chǎn)品開發(fā)備案、系統(tǒng)調(diào)試、渠道合作等“N”項具體任務(wù)。

　　對于此次預(yù)定利率下調(diào)的影響，葛玉翔認(rèn)為，由于此前市場、壽險公司和代理人對此次下調(diào)預(yù)定利率均有充分預(yù)期，因此，在本次產(chǎn)品切換過程中，預(yù)計市場主體的“炒停售”依然會普遍存在，但整體保費預(yù)計保持平穩(wěn)增長。

　　《通知》要求強化“報行合一”（保險公司嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)備案的保險條款和保險費率），加強產(chǎn)品在不同渠道的精細(xì)化、科學(xué)化管理。同時，強化銷售行為管理，根據(jù)消費者需求、風(fēng)險承受能力和繳費能力銷售適配的保險產(chǎn)品，不得將浮動收益誤導(dǎo)為保證收益。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國精算科技實驗室主任陳輝對《證券日報》記者表示，保險公司在進行產(chǎn)品開發(fā)、切換、停售等環(huán)節(jié)中，關(guān)鍵是要做好壓力測試，在防范利差損風(fēng)險的同時，也要警惕“流動性風(fēng)險”。