美元初步扭轉(zhuǎn)頹勢

　　上周意外差于預(yù)期的去年12月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“陰霾”一度在本周初持續(xù)打壓美元指數(shù)的表現(xiàn)，但隨著美國其它良好消費(fèi)數(shù)據(jù)的公布以及美聯(lián)儲(chǔ)高層鷹派的表態(tài)，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩?fù)顺龉?jié)奏的預(yù)期減弱，美元指數(shù)一舉扭轉(zhuǎn)前期連續(xù)下跌的頹勢，再次站上80.70關(guān)口。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國去年12月零售銷售及核心零售銷售月率升幅均超過預(yù)期。向好的零售銷售數(shù)據(jù)與上周末公布的糟糕非農(nóng)數(shù)據(jù)形成鮮明對(duì)比，似乎暗示美國今冬遭遇的異常寒冷天氣雖然對(duì)部分經(jīng)濟(jì)部門的就業(yè)環(huán)境造成重創(chuàng)，但是并未傷及美國居民的節(jié)日消費(fèi)熱情。對(duì)于糟糕的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，天氣因素可能是其中的部分原因。對(duì)于零售數(shù)據(jù)，年底居民消費(fèi)情況一直是美國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的晴雨表之一，12月數(shù)據(jù)向好在一定程度上還是支撐了美國經(jīng)濟(jì)增長前景樂觀的預(yù)期。

　　在非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的大背景下，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾卻對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出前景充滿信心，在本周初紛紛就美聯(lián)儲(chǔ)在此后縮減QE的前景發(fā)表了較為強(qiáng)硬的看法，這也為美元指數(shù)扭轉(zhuǎn)前期頹勢奠定了基礎(chǔ)。值得注意的是，普羅索和費(fèi)舍爾都在今年的FOMC會(huì)議上擁有投票權(quán)，F(xiàn)OMC內(nèi)部鷹派勢力將會(huì)有所加強(qiáng)。

　　普羅索表示，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱不應(yīng)該對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出政策產(chǎn)生影響。他認(rèn)為，勞動(dòng)參與率過低是由于結(jié)構(gòu)性原因所致，無需擔(dān)憂。此外，通脹疲軟主因是臨時(shí)性因素，也將會(huì)超2%的目標(biāo)穩(wěn)步回升。費(fèi)舍爾則表示，即使退出政策可能導(dǎo)致股市大幅波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)也應(yīng)盡快縮減債券購買規(guī)模，因?yàn)閷捤烧咴龃罅送涳L(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，只要美國經(jīng)濟(jì)在增長，失業(yè)率在下降，聯(lián)儲(chǔ)就應(yīng)該繼續(xù)縮減債券購買規(guī)模，市場調(diào)整不會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　總體而言，目前美元仍處于蓄勢當(dāng)中，難漲難跌的特性依然明顯。顯然，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳導(dǎo)致的市場疑慮氛圍很難依靠單一的零售銷售數(shù)據(jù)完全消除，投資者仍需要進(jìn)一步信息去消化。不過，從美聯(lián)儲(chǔ)官員上周末至本周初的積極表態(tài)來看，市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)退出政策缺乏確定性的問題并不存在，至少目前經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍支持美聯(lián)儲(chǔ)傾向維持現(xiàn)有退出節(jié)奏。