中等收入陷阱與房地產(chǎn) 投資性購房已不再風(fēng)光
2012年2月27日,財政部、國務(wù)院發(fā)展研究中心和世界銀行在北京釣魚臺國賓館共同舉辦高層研討會,發(fā)布了《2030年的中國:建設(shè)現(xiàn)代、和諧、有創(chuàng)造力的社會》的研究報告。該報告指出,在1960年的101個中等收入經(jīng)濟(jì)體中,到2008年只有13個成為高收入經(jīng)濟(jì)體,它們包括亞洲的日本、韓國、新加坡、中國香港、中國臺灣,其余的88個國家或地區(qū)要么繼續(xù)停留在中等收入階段,要么下降為低收入國家或地區(qū)。
也就是說,87%的中等收入經(jīng)濟(jì)體,在近50年的時間里,無法成功突破中等收入階段進(jìn)入到高收入階段。這被經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱為“中等收入陷阱”。根據(jù)中國社科院世界政治與經(jīng)濟(jì)研究所副所長姚枝仲的推算,2013年中等收入門檻為人均國民收入1045美元,高收入門檻為12745美元,分別對應(yīng)世界銀行1987年界定的480和6000美元。
據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù),我國人均國民收入繼2002年突破1000美元后,2006年突破2000美元,達(dá)到2010美元。2013年人均居民可支配收入約為3000美元。但當(dāng)年美國的人均國民收入是50120美元。中國僅相當(dāng)于美國的十六分之一。
中國大約是在2003年邁入世界銀行定義的中等收入最低門檻。從數(shù)據(jù)上看,在這方面要追上美國佬,估計還得很長時間。但從中等收入邁入高收入的最低門檻,卻是可見的將來。
需要什么條件呢?姚枝仲在最近發(fā)表一篇文章《什么是真正的中等收入陷阱》中認(rèn)為,一個經(jīng)濟(jì)體要在50年之內(nèi)從低收入階段跨越中等收入階段,進(jìn)入到高收入階段,其人均國民收入年均增長率需要保持在5%以上。今天的這些高收入國家,只有極少數(shù)國家的人均國民收入在歷史上實(shí)現(xiàn)了50年之內(nèi)保持5%以上的年均增長率,像英國、美國和日本等國家,即使在其高速發(fā)展時期,也沒有哪個國家在一個50年的時段內(nèi)保持了5%以上的人均國民收入年均增長率。
根據(jù)世界銀行和中國多個機(jī)構(gòu)的預(yù)測,即使最悲觀的觀點(diǎn),2030年之前,中國GDP增長率也將保持5%以上的增長率。姚枝仲認(rèn)為,如果一個國家不能很好地避免陷阱,則其在中等收入階段的收入升級將長達(dá)幾百年時間。如果能有效地避免中等收入陷阱,則能在幾十年的時間內(nèi)迅速從低收入國家發(fā)展成為高收入國家。而按照上述預(yù)測,中國必將進(jìn)入高收入國家行列,而不必?fù)?dān)心中等收入陷阱問題。
任何稍微關(guān)心宏觀經(jīng)濟(jì)的朋友都能發(fā)現(xiàn),過去35年年均近10%的增速,是不可持續(xù)的。2016-2030年,最樂觀的預(yù)測年增長率是7%,最低只有5%。呈現(xiàn)清晰的遞減趨勢。我國經(jīng)濟(jì)從高速增長轉(zhuǎn)向中速增長,已成共識。與此相伴隨的是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,降低投資的占比,而服務(wù)業(yè)增加值占國民經(jīng)濟(jì)的比重則需要不斷提高。
這跟房地產(chǎn)有什么關(guān)系?當(dāng)然有。過去10年,以投資作為主驅(qū)動力的經(jīng)濟(jì)增長,房地產(chǎn)扮演了重要角色。但這種過于倚仗重資產(chǎn)的局面正在改變。2013年,服務(wù)業(yè)增加值超過投資占比,但服務(wù)業(yè)的內(nèi)生增長依賴于科技創(chuàng)新。不過,經(jīng)濟(jì)和投資增幅的梯級向下,都必須是平穩(wěn)的。這也就是2014年全面放松樓市限購和限貸的背景。
這種枯澀的文字,可能你會讀起來很累。那么,請直接看以下的結(jié)論:
2016-2030年,我國經(jīng)濟(jì)仍將保持5%-7%的年增長率,其間也是我國城鎮(zhèn)化快速增長時期,這意味著,收入在增長,首次置業(yè)和改善性住房需求都不會消失,房地產(chǎn)就還有較長的發(fā)展空間。因此,整體上無須對房地產(chǎn)持悲觀態(tài)度。
但經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為中速增長,且投資占比不斷下沉,這意味著,無論是作為固定資產(chǎn)投資一部分的房地產(chǎn)投資,還是作為消費(fèi)一部分的住房消費(fèi),都必然減速。換句話說,地產(chǎn)商應(yīng)該將自己的增長速度放慢下來,而居民個人也最好是從投資性購房需求里退卻。
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