債券發(fā)行規(guī)模創(chuàng)出新高 回購(gòu)現(xiàn)券交易有所下降
今年1月,政策銀行債、公司債和超短融單月發(fā)行規(guī)模均創(chuàng)出新高:發(fā)行規(guī)模均在3000億元左右。此外,同業(yè)存單發(fā)行727億元,維持高位,企業(yè)債發(fā)行812億元,也是最近45個(gè)月以來的高點(diǎn)。國(guó)債、可轉(zhuǎn)債、商業(yè)銀行債和證券公司債發(fā)行規(guī)模上升。增持4746億元,增持動(dòng)力依然強(qiáng)勁,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、境外機(jī)構(gòu)大幅減持。
回購(gòu)與現(xiàn)券交易均有所下降:質(zhì)押式回購(gòu)、買斷式回購(gòu)和現(xiàn)券交易,日均成交量環(huán)比下降12.1%、上升1.1%和下降7.0%。券商、基金、特殊會(huì)員、保險(xiǎn)、城商行、外資行成交規(guī)模占比上升,全國(guó)行成交規(guī)模占比大幅下降。
待購(gòu)回債券余額環(huán)比下降,全國(guó)行凈融出規(guī)??捎^:1月末待購(gòu)回債券余額3.56萬億元,環(huán)比下降20%,全國(guó)行資金凈融出7230億元,與2015年年底相比顯著改觀。城商行資金凈融入近5000億元,廣義基金和農(nóng)商行凈融入規(guī)模均在3852億元,環(huán)比增加較多,但保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金凈融入規(guī)模大幅下降約500億元。
今年1月,雖然地方債置換發(fā)行為零,但政策銀行債、公司債和超短融單月發(fā)行規(guī)模均創(chuàng)出新高,同業(yè)存單和企業(yè)債發(fā)行也處于歷史高位。廣義基金增持動(dòng)力依然強(qiáng)勁,所有債券券種均有增持,其次是信用社和農(nóng)商行,券商機(jī)構(gòu)增持也相對(duì)顯著,但券商對(duì)企業(yè)債和中票有所減持。
機(jī)構(gòu)持債結(jié)構(gòu)分析
1、債券托管量變化(中債+上清所)。
全國(guó)行托管規(guī)模增加1816億元,主要增持同業(yè)存單、國(guó)債、非國(guó)開政金債,以及商業(yè)銀行債,1月份政策銀行債發(fā)行規(guī)模達(dá)到3340億元,其中國(guó)開債發(fā)行占比過半,但全國(guó)行持有國(guó)開債反而減少178億元。廣義基金增持4746億元,增持動(dòng)力依然強(qiáng)勁,所有債券券種均有增持,但短融增持力度相對(duì)較小,而商業(yè)銀行債增持規(guī)模則創(chuàng)出歷史次高,企業(yè)債增持幅度也相對(duì)較大。1月企業(yè)債發(fā)行規(guī)模突破800億元,創(chuàng)最近45個(gè)月新高。1月商業(yè)銀行債發(fā)行480億元,廣義基金和全國(guó)行增持債券來自于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的減持。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券托管規(guī)模大幅減少1541億元,減持規(guī)模創(chuàng)出歷史新高,主要減持商業(yè)銀行債、國(guó)債、企業(yè)債以及國(guó)開債。
信用社增持債券1504億元,其中同業(yè)存單、政金債、信用債,各占三分之一。農(nóng)商行增持1014億元,主要增持信用債和利率債,各占一半,而對(duì)同業(yè)存單略有減持。券商機(jī)構(gòu)增持也相對(duì)顯著,增持政金債、同業(yè)存單和短融,減持企業(yè)債和中票。城商行債券托管規(guī)模變化較小,主要增持國(guó)開債374億元。境外機(jī)構(gòu)大幅減持652億元,債券托管規(guī)模環(huán)比下降11.2%。
2、債券成交統(tǒng)計(jì)(中債)。
1月質(zhì)押式回購(gòu)成交37.6萬億元,日均成交量環(huán)比下降12.1%,買斷式回購(gòu)成交2.1萬億元,日均環(huán)比上升1.1%,現(xiàn)券交易成交5.8萬億元,日均環(huán)比下降7.0%。券商、基金、特殊會(huì)員、保險(xiǎn)、城商行、外資行成交規(guī)模占比上升,全國(guó)行成交規(guī)模占比大幅下降。
3、待購(gòu)回債券余額(中債)。
1月末待購(gòu)回債券余額3.56萬億元,環(huán)比下降20%,全國(guó)行資金凈融出7230億元,與2015年年底相比顯著改觀。城商行資金凈融入近5000億元,廣義基金和農(nóng)商行凈融入規(guī)模均在3852億元,環(huán)比增加較多,但保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金凈融入規(guī)模大幅下降約500億元。
債券市場(chǎng)月度統(tǒng)計(jì)
1、新債發(fā)行統(tǒng)計(jì)。
1月新發(fā)行債券2.22萬億元,環(huán)比下降6.7%,累計(jì)同比升120.3%。同業(yè)存單發(fā)行7271億元,在前月創(chuàng)出歷史新高后有所回落,但仍處于較高水平。政策銀行債、公司債和超短融單月發(fā)行規(guī)模均創(chuàng)出新高,發(fā)行規(guī)模均在3000億元左右,企業(yè)債發(fā)行812億元,也是最近45個(gè)月以來的高點(diǎn)。此外,國(guó)債、可轉(zhuǎn)債、商業(yè)銀行債和證券公司債發(fā)行規(guī)模上升,而地方政府債、資產(chǎn)支持證券、商業(yè)銀行次級(jí)債、保險(xiǎn)公司債和中票的發(fā)行規(guī)模有所下降。
從新發(fā)行債券的主體評(píng)級(jí)來看,AAA債券發(fā)行規(guī)模占比60.3%,占比上升0.8個(gè)百分點(diǎn),AA+占比18.8%,占比下降1.0個(gè)百分點(diǎn),AA發(fā)行規(guī)模減少153億元,占比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。從新發(fā)行債券的債項(xiàng)評(píng)級(jí)來看,AAA占比50.1%,占比下降9.7個(gè)百分點(diǎn),AA+發(fā)行規(guī)模減少188億元,占比上升5.6個(gè)百分點(diǎn),AA發(fā)行規(guī)模減少39億元,占比上升5.6個(gè)百分點(diǎn)。
2、債券凈融資額。
1月債券總償還金額11453億元,環(huán)比上升3.5%,累計(jì)同比增加140.7%。當(dāng)月凈融資額1.12萬億元,環(huán)比下降15.6%,累計(jì)同比增加111.6%。本月債券到期規(guī)模整體下降,其中國(guó)債、政策銀行債到期規(guī)模增加最為顯著,資產(chǎn)支持證券到期規(guī)模大幅下降。
3、債券存量結(jié)構(gòu)。
1月末債券總余額49.4萬億元,其中,政策銀行債占比22.1%,相比年初下降0.1個(gè)百分點(diǎn),國(guó)債占比21.6%,相比年初下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。此外,同業(yè)存單、公司債、私募債、超短融、商業(yè)銀行債、可轉(zhuǎn)債占比上升,國(guó)債、地方政府債、資產(chǎn)支持證券、政策銀行債、中票、短融等占比下降。
1月末交易所托管債券余額14715億元,占中央結(jié)算公司托管債券余額的4.16%,分類型來看,地方企業(yè)債占比降至30.0%,集合企業(yè)債占比維持17.7%,中央企業(yè)債占比升至16.9%,國(guó)債占比維持5.6%。
(執(zhí)筆:張新文)
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