投資“類債型”混基 小心隱蔽性高收費(fèi)
近日,以“靈活配置”為投資類型的新發(fā)混合型基金增多,然而一些投資方向明顯偏債、管理人配置也是偏債基金經(jīng)理的產(chǎn)品卻按照權(quán)益類產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)收取較高的管理費(fèi)和申贖費(fèi)用,投資者參與此類基金,要倍加小心,有基金研究員建議投資者回避此類品種。
基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)向來不受投資者的重視,但一些混合基金收取的高費(fèi)用可不能輕視。
近日,以“靈活配置”為投資類型的新發(fā)混合型基金增多,然而一些投資方向明顯偏債、管理人配置也是偏債基金經(jīng)理的產(chǎn)品卻按照權(quán)益類產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)收取較高的管理費(fèi)和申贖費(fèi)用,投資者參與此類基金,要倍加小心,有基金研究員建議投資者回避此類品種。
“類債型”混基參照權(quán)益基金收費(fèi)
基礎(chǔ)市場行情的震蕩難擋基金發(fā)售的熱情,2016年以來,新基金發(fā)行速度不減。數(shù)據(jù)顯示,截至2月23日,2016年以來新成立的基金達(dá)到92只,累計(jì)發(fā)行份額達(dá)916.27億份。
其中,混合型基金不論在數(shù)量上還是規(guī)模上,都占據(jù)絕大多數(shù)。統(tǒng)計(jì)顯示,截至2月23日,混合型基金累計(jì)發(fā)行59只,占所有新發(fā)基金數(shù)量的64.13%;發(fā)行份額為667.54億份,占所有新發(fā)基金總規(guī)模的72.85%。
然而,在此類以“靈活配置”為投資類型的新發(fā)混合型基金中,不乏一些未來投資方向明顯偏債傾向的“類債型”基金產(chǎn)品,而且配置的管理人也是偏債基金經(jīng)理,卻按照主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)收取較高的管理費(fèi)和交易費(fèi)用,具有一定的隱蔽性。
翻閱一只新發(fā)基金的合同發(fā)現(xiàn),該只產(chǎn)品的業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)為“中證全債指數(shù)收益率*70%+滬深300指數(shù)收益率*30%”,該產(chǎn)品的管理人過往管理的也是偏債型基金,然而,該只產(chǎn)品的管理費(fèi)為1%,托管費(fèi)為0.2%,認(rèn)購費(fèi)和申贖費(fèi)用也統(tǒng)一參照主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn),如100萬以下的認(rèn)購費(fèi)為1.2%,申購費(fèi)為1.5%,持有期限7日以內(nèi)的贖回費(fèi)為1.5%。
此類現(xiàn)象在行業(yè)并非孤例,觀察發(fā)現(xiàn),有不少近年發(fā)行的產(chǎn)品都符合上述特征。
“這種現(xiàn)象并不少見。”國內(nèi)某基金研究人士稱,“去年下半年混合型基金發(fā)行較多時(shí),也存在此類現(xiàn)象,我認(rèn)為‘類債型’基金收取權(quán)益類產(chǎn)品費(fèi)用并不合理?!?/p>
由于管理費(fèi)按日從基金資產(chǎn)中計(jì)提,對于普通投資者來說,鮮有關(guān)注基金的管理費(fèi)收取比例的,但這又確實(shí)影響到投資者的收益,不可掉以輕心。
回避費(fèi)用高于同行的基金
一般而言,基金管理費(fèi)用通常與基金風(fēng)險(xiǎn)成正比,與基金規(guī)模成反比。基金的風(fēng)險(xiǎn)程度越高,基金管理費(fèi)用也會(huì)隨之提高。
目前,我國大部分股票型基金按1.5%的比例計(jì)提基金管理費(fèi),債券型基金管理費(fèi)一般低于0.8%,而靈活配置型的混合型基金則介于兩者之間。
北京某公募人士表示,“基金管理費(fèi)用與投資風(fēng)險(xiǎn)有一定關(guān)系,投資風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)要收取更高的費(fèi)用,證券和衍生工具基金管理費(fèi)率是最高的,債券投資與證券投資相比風(fēng)險(xiǎn)偏低,費(fèi)用的收取也會(huì)更少些,目前,債基的管理費(fèi)通常在0.8%以下。”
如果按照“債基”的費(fèi)用來收取,上述“類債型”混合型基金的管理費(fèi)和交易費(fèi)都要大打折扣。記者粗略統(tǒng)計(jì),多數(shù)純債基金的管理費(fèi)收取0.3%~0.6%,托管費(fèi)為0.1%,少于100萬元的認(rèn)購費(fèi)為0.6%,申購費(fèi)為0.8%,少于半年持有期限的贖回費(fèi)多為0.1%,也就是說,管理費(fèi)加托管費(fèi),有些類債型混合基金多收取了0.5%的費(fèi)用,這在債券牛市里微不足道,但在“資產(chǎn)荒”的當(dāng)前,純債基一年的收益很難超越5%,投資者還是要精打細(xì)算為好。
上述基金研究人士分析,在投資方向上,這類基金債券投資比例較高,在管理人上也選擇債券基金經(jīng)理,但在基金銷售上,認(rèn)購、申購、贖回費(fèi)用都按照權(quán)益類產(chǎn)品在收取,渠道方面的費(fèi)用太高,這對普通投資者明顯不公平。
該人士表示,基金銷售渠道依賴高換手率、高周轉(zhuǎn)率來盈利,如果這類基金讓投資者頻繁換手,一進(jìn)一出就扣除3%的費(fèi)用,而且投資的還是“類債型”的產(chǎn)品,對普通投資者非常不利。
該人士建議,“如果這類靈活配置型基金以債券為主要投資方向,而且選擇偏債型基金經(jīng)理做管理,比較合理的方式是參照債券型基金來收費(fèi)。”
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