全球開啟避險模式 世界經(jīng)濟到底在怕什么？

　　此前一周全球彌漫在一冷一熱兩種獨立的情緒里:中國農(nóng)歷新年為世界平添的熱鬧，沒有吹散掉彌漫在全球市場中的陣陣“寒風(fēng)”。據(jù)外媒報道，因投資者擔(dān)心經(jīng)濟前景，最近幾周國際金融市場一直處于動蕩狀態(tài)；而美聯(lián)儲主席耶倫近日在國會發(fā)表的關(guān)于未來加息態(tài)度“模糊”的言論，不僅沒有安撫住市場恐慌，反而又新增幾分顧慮。

　　世界經(jīng)濟究竟在怕什么？找不到信心的國際市場，將面對著怎樣的未來？

　　癥狀：擔(dān)憂彌漫前景難言

　　“全球市場似乎正在掉進(jìn)一個深洞?！毕愀邸赌先A早報》網(wǎng)站日前用這樣的描述來形容此前幾周的國際金融狀態(tài)，看上去，世界經(jīng)濟下行、長期通貨緊縮和金融市場的混亂，讓各個市場在2016年初都處于極度恐慌的階段。

　　這種恐慌在中國的傳統(tǒng)農(nóng)歷春節(jié)期間從兩個方面給予印證：從歐美到亞洲的股市與石油等風(fēng)險資產(chǎn)的普遍下跌，和黃金等避險資產(chǎn)受到強烈追捧。

　　其中，由于德國銀行經(jīng)營風(fēng)險暴露引發(fā)的市場動蕩甚至讓市場人士將之與曾經(jīng)黑暗的“雷曼時刻”相提并論。而隨著美聯(lián)儲主席耶倫在上周暗示美國或?qū)⒎啪徏酉⒉椒?，更是?月以來始終動蕩不安的國際金融市場“雪上加霜”。據(jù)報道，耶倫講話當(dāng)天紐約股市三大股指收盤再次下挫，紐約油價暴跌4.5%至12年來低點，而作為避險資產(chǎn)的黃金價格則大漲4.45%，創(chuàng)下一年來新高。

　　亞洲也無法獨善其身。據(jù)美國《華爾街日報》網(wǎng)站報道，美聯(lián)儲對進(jìn)一步加息持謹(jǐn)慎立場導(dǎo)致日元對美元大幅升值，打擊了日本出口的優(yōu)勢預(yù)期，日本股市受重創(chuàng)，上周末一度跌至一年多以來最低水平。

　　“美聯(lián)儲意識到自己誤判了油價下跌程度、美元升值幅度以及中國經(jīng)濟增長放緩的影響，而這導(dǎo)致市場質(zhì)疑聯(lián)儲2.0%的通脹率目標(biāo)能否實現(xiàn)?！甭吠干绶Q。

　　與此同時，美國的“老冤家”伊朗又吹響了對美元實施“金融戰(zhàn)”的號角。據(jù)俄新社日前報道，伊朗方面聲稱“不想受到美元及其在全球流通的制約，我們的企業(yè)將用歐元、人民幣和其他強勢貨幣結(jié)算”。

　　“全球宏觀經(jīng)濟目前處于一個周期的下降階段，現(xiàn)在的復(fù)蘇越來越不夠強勁，未來的形勢也比較悲觀，不確定性很強?！敝袊鴩H問題研究院世界經(jīng)濟與發(fā)展研究所研究員魏民在接受本報記者采訪時說。

　　病因：風(fēng)險疊加陰云密布

　　各國忙不迭地開啟“避險模式”休養(yǎng)生息，到底是在怕什么？

　　《日本經(jīng)濟新聞》日前刊登印度央行行長拉詹的專訪，給出了一個解釋：年初以來世界市場的混亂從根本上說是“對全球規(guī)模的量化寬松政策導(dǎo)致的資產(chǎn)價格估值過高進(jìn)行的調(diào)整”。拉詹認(rèn)為，對量化寬松過于依賴的新興國家進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革、建立新的經(jīng)濟模式已迫在眉睫。

　　“前期發(fā)達(dá)國家的資產(chǎn)價格虛高，寬松政策導(dǎo)致全球流動性非常充裕，但實體經(jīng)濟不景氣又讓這些錢無處而去，只能在虛擬經(jīng)濟里尋找突破口。”中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部部長徐洪才在接受本報記者采訪時表示。

　　而與大量供給相對應(yīng)的是需求的停滯。也就是說，嚴(yán)峻的結(jié)構(gòu)性矛盾大概是世界經(jīng)濟“憂心忡忡”的關(guān)鍵所在。首當(dāng)其沖的石油價格暴跌便是力證。供給過剩的傳統(tǒng)能源對于中東、俄羅斯等能源資源出口國有較大負(fù)面影響。西班牙《起義報》刊文稱，石油輸出國組織成員國之間達(dá)成一項全面的降低生產(chǎn)配額的協(xié)議目前似乎“仍難以想象”。

　　“2016年及以后的核心問題是經(jīng)濟活力的發(fā)動機運轉(zhuǎn)不均勻”，德國《世界報》網(wǎng)站刊文指出，過去幾十年的“舊”全球化失去力量，未來負(fù)責(zé)世界經(jīng)濟增長的或許還是傳統(tǒng)發(fā)達(dá)國家，而不是新興工業(yè)國。

　　“如果世界不回到以實體經(jīng)濟增長來拉動的模式的話，光靠貨幣政策刺激，不僅作用越來越不明顯，埋下的風(fēng)險也越來越大?！蔽好穹治龇Q。

　　然而，除了上述兩個相對“明顯”的原因外，更為深層的隱憂在于，全球經(jīng)濟似乎在今年面臨著格外深刻的地緣政治影響。法國《回聲報》近日刊文稱，國際金融市場至少到目前為止對地緣政治風(fēng)險的增多、歐洲的身份認(rèn)同危機和更加咄咄逼人的俄羅斯表現(xiàn)出反應(yīng)無力。至少，東北亞因朝核危機帶來的緊張局勢似乎一觸即發(fā)，美國《華爾街日報》稱，關(guān)于朝鮮問題的分歧可能會使中美兩大國終止在國際安全方面的合作，并使競爭日趨激烈的兩國關(guān)系惡化。

　　軍事動蕩陰云之外，在面對人民幣國際化等全球金融市場“再平衡”的現(xiàn)實背景下，一些唱衰中國經(jīng)濟的舉動也令國際投資者對未來感到憂慮。日本外交學(xué)者網(wǎng)站刊文稱，全球貨幣體系的更新“最大的輸家就是華盛頓”，這是因為美國的政治領(lǐng)導(dǎo)人拒絕適應(yīng)現(xiàn)代世界，而這也令它的盟友對未來的決策持疑問態(tài)度。

　　解藥：該往何處尋找信心？

　　從目前看，擔(dān)憂依舊會持續(xù)。英國《經(jīng)濟學(xué)人》雜志此前預(yù)測稱，2016年世界經(jīng)濟難以捉摸的前景取決于兩個關(guān)鍵的問題，分別是：美聯(lián)儲將收緊貨幣政策到何種程度？中國以及其他新興經(jīng)濟體的增長放緩是否將繼續(xù)？

　　魏民認(rèn)為，恐怕美聯(lián)儲不太會跟其他國家走相反的政策方向，畢竟歐洲、日本等已經(jīng)實行了負(fù)利率，這種情況下美國再加大利差的可能性不大。

　　“從整個世界經(jīng)濟看，難尋明確的增長亮點。即使美國還有一些創(chuàng)新，但它的增長率仍然很低并且不穩(wěn)定，其他經(jīng)濟體也都處在風(fēng)險較大的狀態(tài)，各國政策都在進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整?！蔽好裰赋?。

　　不過，雖然新興經(jīng)濟體的增長放緩已成事實，但全球經(jīng)濟崩潰并非不可避免。香港《南華早報》網(wǎng)站刊文稱，全球決策者需要統(tǒng)一立場，通過超國家機構(gòu)共同努力，在更廣闊的戰(zhàn)線上協(xié)調(diào)貨幣和財政再膨脹問題，采取正確的補救措施。

　　這當(dāng)然不容易。僅僅是極盡所能地保障美元壟斷地位的美國，為了維持其貨幣在全球范圍內(nèi)的實力會進(jìn)行怎樣的地緣經(jīng)濟戰(zhàn)，就會令國際金融市場的供需格局變得難以合理預(yù)測。

　　但這仍是“治標(biāo)”，要論“治本”，還得從確立新的增長動力入手。在徐洪才看來，傳統(tǒng)驅(qū)動經(jīng)濟增長的科技、產(chǎn)業(yè)、規(guī)則體系等都已經(jīng)動力不足，而新的驅(qū)動力又尚未形成或完善，在新舊交替的“斷檔”時期，堅持尋求技術(shù)突破，從供給側(cè)進(jìn)行創(chuàng)新驅(qū)動，無疑應(yīng)該成為全球的共識。

　　當(dāng)然，地緣政治的風(fēng)險讓人十分擔(dān)憂，世界各國必須合力消除這些危險因素。(記者宦佳)